Les actions pourraient connaître des rendements lamentables au cours des 12 prochaines années, alors que le rallye alimenté par le FOMO semble approcher d’un sommet, selon la légende de Wall Street.

• Les actions pourraient connaître des rendements lamentables au cours des 12 prochaines années, a prévenu le vétérinaire du marché John Hussman.
• L’investisseur légendaire a souligné les signes indiquant que les actions sont largement surévaluées, alimentées par la peur de rater quelque chose.
• Il a écrit dans une note récente que le marché semblait proche d’un sommet.

Les actions pourraient finir par enregistrer des rendements lamentables pendant plus d’une décennie, alors que le rallye boursier alimenté par le FOMO semble approcher de son apogée, a déclaré l’investisseur légendaire John Hussman.

Le président du Hussman Investment Trust a souligné le rallye monstre des actions au cours des quatre derniers mois, le S&P 500 ayant déjà atteint une série de sommets historiques en 2024. Mais il a déclaré dimanche dans une note que cela était en grande partie dû au mur. La « peur presque frénétique de rater quelque chose » de Street, ce qui a causé des problèmes aux actions à long terme.

« De nombreuses pressions alimentent cette peur : la récente poussée vers des records nominaux, l’enthousiasme suscité par un « atterrissage en douceur » économique, un « pivot » attendu vers une baisse des taux d’intérêt et, plus récemment, l’euphorie quant aux perspectives de l’intelligence artificielle », a déclaré Hussman. dit. « Je pense que les valorisations actuelles du marché, quelle que soit la mesure choisie, seront probablement suivies de rendements totaux faibles à lamentables sur 10 à 12 ans et de pertes de cycle complet importantes », a-t-il prévenu.

Une mesure de valorisation – le rapport entre la capitalisation boursière non financière et la valeur ajoutée brute des entreprises du S&P 500 – montre que les actions sont les plus valorisées depuis 1929, lorsque le marché s’est effondré avant la Grande Dépression.

Hussman a déclaré que la valorisation était la plus corrélée aux rendements totaux du S&P 500 pour les 10 à 12 prochaines années – un signe que les investisseurs pariant sur les actions aujourd’hui pourraient être déçus à long terme.

Pendant ce temps, le rendement nominal estimé sur 12 ans d’un portefeuille d’investissement conventionnel – qui implique d’investir 60 % des liquidités dans le S&P 500 – est tombé en dessous de 0 %. Il s’agit des rendements estimés les plus bas depuis la récession de 2020, lorsque la pandémie a bouleversé les marchés.

« Nous ne pouvons pas dire avec certitude que les actions ont atteint un sommet du marché. Nous pouvons également affirmer avec une totale certitude que les conditions actuelles reflètent à quoi ressemble un pic du marché », a prévenu Hussman.

Hussman, qui avait correctement prédit les krachs boursiers de 2000 et 2008, est pessimiste sur les actions depuis des mois. Auparavant, il avait mis en garde contre un « groupe de malheurs » auquel était confronté le marché boursier, ajoutant qu’une baisse des actions allant jusqu’à 65 % ne le surprendrait pas, même s’il s’est abstenu de faire une prévision officielle.

Hussman a déclaré que les risques de récession étaient toujours présents dans l’économie, qualifiant le danger d’un ralentissement imminent de préoccupation « valable » pour les investisseurs. Il a prédit que de fortes réductions de taux seraient à venir cette année – semblables aux fortes réductions opérées par la Fed lors des récessions du début des années 2000 et de la Grande crise financière de 2008.

Ces risques pourraient être ignorés par les investisseurs, qui restent optimistes à l’égard des actions alors que le rallye du marché se poursuit. Les investisseurs individuels sont les plus optimistes sur les actions depuis 2007, selon un indice maintenu par la Yale School of Management.