Les investisseurs en actions sont confrontés à un trio baissier qui pourrait entraîner une chute du marché de 12 % d’ici octobre, selon un stratège

La forte hausse des marchés boursiers pourrait s’essouffler d’ici l’automne.

Bill Blain, fondateur de Wind Shift Capital et stratège de longue date, prévoit une chute des actions de 7 à 12 % d’ici octobre.

La baisse sera déclenchée par un trio de menaces qui pèsent sur le marché des actions depuis des mois, a déclaré Blain, suggérant que la hausse des actions se rapproche de sa limite supérieure.

Les signes d’une correction imminente sont déjà visibles, a déclaré Blain à Trading Insider lors d’une interview. Les actions du secteur des puces électroniques ont chuté cette semaine après que l’administration Biden a proposé des règles commerciales plus strictes contre la Chine. Le S&P 500 a également connu des difficultés, l’indice de référence ayant chuté de 2 % au cours de la dernière semaine de négociation.

« Tous ces éléments peuvent potentiellement configurer une correction », a déclaré Blain. « Vous pouvez le ressentir sur le marché qui vous entoure lorsqu’il y a une correction, car plutôt que de tomber d’une falaise, vous roulez sur une pente. »

Ce repli pourrait être déclenché par un certain nombre de facteurs : une escalade des tensions géopolitiques, une inflation galopante dans l’économie ou un événement imprévisible de type cygne noir. Mais les risques sont si répandus qu’un repli se produira probablement d’ici octobre de cette année, prédit Blain.

Il évite les valeurs technologiques et, pour l’instant, il n’est optimiste que pour les valeurs « ennuyeuses, ennuyeuses et prévisibles ». Blain a ajouté qu’il avait investi dans l’or et d’autres matières premières.

« Je m’intéresse aux fondamentaux », a ajouté Blain. « En temps de crise, il y a toujours des opportunités. »

Un triangle des Bermudes en bourse

Bien que les actions aient franchi une série de records cette année, un puissant mélange de vents contraires s’est formé tout au long de l’année, a déclaré Blain.

D’une part, les actions sont surévaluées, avec des valorisations poussées à des niveaux atmosphériques par la frénésie pour l’IA générative. L’engouement pour les actions de l’IA a conduit les investisseurs à investir des milliards dans le secteur au cours de l’année écoulée, mais la tendance rappelle étrangement celle du début des années 2000, a déclaré Blain, lorsque l’engouement pour les actions Internet a explosé et a fait chuter le Nasdaq Composite de 78 % entre son sommet et son creux.

Selon une analyse de la Société Générale, les valeurs technologiques représentent désormais la part la plus élevée du S&P 500 depuis le début des années 2000. Selon un critère, les actions semblent être les plus chères depuis 1929, lorsque l’exubérance des investisseurs a atteint son apogée et a conduit les actions à un effondrement brutal, a déclaré récemment l’investisseur d’élite John Hussman.

« J’ai observé les géants de la technologie pendant 40 ans et j’ai vu des choses se succéder », a déclaré Blain, en évoquant d’autres modes technologiques ratées, comme le métavers. « En fin de compte, tout le monde s’y précipite en pensant que c’est la nouvelle chose qui va nous enrichir massivement, mais ils ne tiennent pas leurs promesses et ne tiennent pas leurs promesses. »

Un autre risque pour les actions réside dans les taux d’intérêt, a déclaré Blain, car les coûts d’emprunt semblent voués à rester élevés pendant plus longtemps.

Certains prévisionnistes restent optimistes quant à une éventuelle baisse de l’inflation vers l’objectif de 2% de la Fed, ce qui conduirait les banques centrales à réduire leurs taux. Mais les pressions inflationnistes persistent dans l’économie, a déclaré Blain, soulignant des tendances telles que la démondialisation et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement.

L’inflation devrait rester « bloquée » autour de 3%, a prédit Blain. Cela signifie que les taux ne baisseront que marginalement, la Fed ne réduisant ses taux que d’un à deux points de pourcentage au maximum, a-t-il ajouté.

« Il y a beaucoup de gens sur les marchés financiers qui ne comprennent pas que des taux d’intérêt nuls et extrêmement bas ne sont pas normaux », a ajouté M. Blain. « Je vois certainement la possibilité d’une correction lorsque le marché commencera à se rendre compte que les taux d’intérêt ne vont baisser que de façon presque superficielle. »

Le dernier risque auquel Blain fait face est l’élection présidentielle à venir, qui comporte une poignée d’incertitudes qui pourraient nuire aux actions, a déclaré Blain.

Plusieurs politiques économiques de Biden et de Trump pourraient faire grimper les prix, comme la proposition de Trump de réduire les impôts ou les restrictions commerciales imposées par Biden à la Chine. Ces politiques pourraient créer une « masse » d’inflation et réduire le nombre d’emplois aux États-Unis, a déclaré Blain.

Les deux candidats à la présidentielle semblent également prêts à alourdir la dette américaine, a-t-il ajouté. Des niveaux d’endettement plus élevés peuvent également alimenter l’inflation et décourager les investisseurs étrangers d’acheter des bons du Trésor américain, ce qui signifie moins de capitaux entrant dans l’économie.

« Je pense que les gens vont dire : « Nous devons commencer à envisager des transactions à moindre risque. » Pas seulement en termes de risque momentané, mais en termes de stratégie à plus long terme », a-t-il ajouté. « Je pense que nous n’allons pas avoir un krach boursier, mais une correction substantielle. »

Blain fait partie d’un nombre croissant de prévisionnistes pessimistes à Wall Street, qui pensent que l’enthousiasme suscité par l’IA et les baisses de taux de la Fed ne peut que porter les actions jusqu’à un certain point.

Les stratèges de Morgan Stanley, Stifel et Richard Bernstein Advisors prédisent un repli à court terme d’une certaine ampleur, les prévisionnistes les plus extrêmes prévoyant une correction boursière pouvant atteindre 70 %.