Les principaux analystes de Wall Street améliorent leurs prévisions boursières alors que le marché haussier se poursuit.
- Un certain nombre de bureaux de recherche bancaires ont relevé leurs objectifs de cours du S&P 500 ces dernières semaines.
- Ces ajustements interviennent alors que l’indice poursuit sa tendance haussière, en hausse de 3 % le mois dernier et de 23 % cette année.
- Le S&P 500 a atteint 46 sommets historiques en 2024.
Le marché haussier ne s’est pas affaibli au quatrième trimestre et les principaux bureaux de recherche des banques se sont empressés de relever leurs objectifs de cours du S&P 500 d’ici la fin de l’année.
Les stratèges de Goldman Sachs, UBS, BMO et Deutsche Bank ont relevé leurs objectifs de cours de fin d’année sur le S&P 500 ces dernières semaines, alors que l’indice de référence continue d’atteindre des niveaux records. Lundi, il a atteint son 46e record historique en 2024.
Les stratèges d’UBS Jonathan Golub et Patrick Palfrey ont relevé leur objectif de cours de 5.600 à 5.850 pour la fin de l’année, marquant leur quatrième hausse depuis la fin de l’année dernière.
L’objectif est légèrement supérieur au niveau auquel l’indice se négocie mercredi, mais les analystes prévoient une hausse de 9 % au cours des 15 prochains mois et ont relevé leur objectif pour 2025 de 6 000 à 6 400 dans une note de mardi.
Au début du mois, Goldman Sachs a relevé son objectif d’indice à 6 000 d’ici décembre, ce qui constitue la quatrième hausse depuis la fin de l’année dernière. Cette décision, émanant du stratège en chef des actions de la société, David Kostin, est la deuxième plus élevée parmi celles suivies par Bloomberg.
Kostin a déclaré que les estimations étaient motivées par des perspectives macroéconomiques stables et une plus grande expansion des marges.
« Le principal moteur de la révision à la hausse de notre estimation du BPA pour 2025 est une plus grande expansion des marges », a déclaré Kostin, ajoutant : « Le contexte macroéconomique reste propice à une modeste expansion des marges, les prix facturés dépassant la croissance des coûts des intrants ».
L’objectif de cours de Kostin est juste derrière celui du stratège en chef des actions de BMO, Brian Belski, qui a relevé sa prévision de 5 600 à 6 100 le mois dernier. Le nouvel objectif de Belski implique un gain de près de 5 % sur le reste de l’année.
Belski a déclaré que sa mise à niveau était basée sur les solides gains du marché jusqu’à présent cette année, qui, selon lui, conduisent généralement à des gains plus élevés que la normale au quatrième trimestre.
« Nous continuons d’être surpris par la vigueur des gains du marché et avons décidé une fois de plus qu’il était justifié d’aller au-delà d’un simple ajustement progressif », a déclaré Belski dans une note.
Il a ajouté que l’assouplissement de la Réserve fédérale et l’élargissement de la reprise du marché ne feraient que contribuer à alimenter de nouveaux gains.
Deutsche Bank a également relevé son objectif de fin d’année pour l’indice S&P 500 le mois dernier, de 5 500 à 5 750. Les stratèges de la banque ont souligné la solidité des bénéfices et des entrées de capitaux des entreprises, la hausse des rachats d’actions et un sentiment de risque accru.
« Nous prévoyons que la croissance des bénéfices du S&P 500 continuera à être robuste, à deux chiffres, en ligne avec les taux de croissance typiques en dehors des récessions », ont déclaré les stratèges dans une note.
Les augmentations d’objectifs des stratèges interviennent au milieu d’un chœur de stratèges se montrant nettement plus optimistes sur le marché. Dubravko Lakos-Bujas, stratège en chef des actions chez JPMorgan, a récemment recommandé aux investisseurs d’être moins défensifs après un solide rapport sur l’emploi en septembre.
« Bien qu’il soit trop tôt pour supposer qu’il s’agit d’un tournant, cela suggère qu’une récession est peu probable à court terme, d’autant plus qu’une croissance étonnamment forte de l’emploi et une baisse du taux de chômage ont brisé une tendance au ralentissement du marché du travail. « , a-t-il déclaré dans une note au début du mois.
Lakos-Bujas a toutefois maintenu inchangé son objectif de cours de 4 200 pour le S&P 500.
Les prévisions les plus optimistes pour 2024 surviennent alors que le marché haussier se poursuit, avec le S&P 500 en hausse de 3,2 % le mois dernier et de 22,6 % cette année. Plusieurs risques persistent cependant, avec l’élection présidentielle américaine à venir en novembre, une trajectoire incertaine d’assouplissement de la politique monétaire de la Fed alors que les données économiques sont mitigées et que la guerre au Moyen-Orient continue de menacer la stabilité dans la région et au-delà.
« L’incertitude en matière de politique budgétaire et monétaire ainsi que les résultats potentiels des élections rendent les rendements pour 2025 loin d’être certains », estiment les analystes d’UBS.