Les tentatives de la Chine pour sauver son marché immobilier en difficulté n’ont pas renforcé la confiance des principaux analystes de Wall Street.
Les autorités chinoises ont lancé une vague de mesures de relance contre le marché immobilier assiégé du pays, mais ces efforts n’ont pas fait grand-chose pour impressionner les experts de Wall Street.
Jeudi, la Chine a dévoilé de nouvelles mesures pour soutenir son marché immobilier en difficulté, notamment un accès plus rapide au crédit pour les promoteurs et des rénovations dans les zones urbaines délabrées.
La « liste blanche » du gouvernement des projets de logements inachevés éligibles au financement du gouvernement recevra désormais davantage de fonds pour encourager les banques à accroître leurs prêts à ces projets, a déclaré le ministère du Logement lors d’une conférence de presse.
Les fonds s’élèveront à 4 000 milliards de yuans (550 milliards de dollars) d’ici la fin de l’année, soit presque le double du quota actuel de 2 200 milliards de yuans.
Le ministère du Logement a également dévoilé des plans visant à moderniser les centres-villes délabrés du pays, ou « villages urbains », avec un million de rénovations d’appartements prévues.
Même si ces efforts semblent être une grande tentative de la part de Pékin de remédier à un problème au cœur de sa crise économique, les analystes de Wall Street ont été déçus.
Les experts de Goldman Sachs, BCA Research et AXA Investment Managers ont adopté cette semaine un ton pessimiste quant au potentiel des nouvelles politiques pour relancer le secteur immobilier chinois.
Les analystes de Goldman Sachs ont déclaré que ces mesures pourraient légèrement aider le financement immobilier, les achèvements de logements, les transactions immobilières et les prix dans les grandes villes, mais qu’elles ne suffiront pas à lutter contre les problèmes structurels du marché.
« Etant donné les nombreux défis structurels dans le secteur immobilier et le soutien politique encore limité au déstockage de logements, nous maintenons notre opinion selon laquelle il ne semble pas y avoir de solution miracle pour le secteur immobilier à l’échelle nationale », a déclaré Goldman Sachs dans une note publiée vendredi.
Les analystes de BCA Research ont fait écho à ce point de vue, affirmant que les détails du plan étaient « décevants ».
Ils ont souligné en particulier les derniers objectifs concernant les prêts projets sur la « liste blanche » du pays, qui, selon eux, n’ont pas été couronnés de succès jusqu’à présent dans un contexte de marché immobilier fragmenté et d’hésitation des banques à prêter à des projets risqués.
Ils ont également déclaré que le plan de rénovation des appartements manquait de détails et reflétait un programme similaire introduit en 2015, qui visait à rénover 6 millions d’unités par an pendant plusieurs années. Le dernier plan ne fournit cependant aucun calendrier clair.
Les analystes ont également prévenu que l’économie en difficulté du pays pourrait même conduire à une récession mondiale.
« Bien qu’elles constituent un pas dans la bonne direction, ces mesures de relance sont jusqu’à présent en deçà de la portée et de l’ampleur nécessaires pour relancer l’économie chinoise. Les mesures de relance annoncées devraient fixer un plancher à l’activité dans le courant de 2025, mais nous pensons qu’elles seront trop faibles. , trop tard pour empêcher une récession mondiale », ont déclaré les analystes dans une note de vendredi.
Les nouvelles politiques adoptées jeudi ont contribué à alimenter la hausse de l’indice CSI 300, qui a grimpé de 3,6 % vendredi.
Mais Yingrui Wang, économiste chinois chez AXA Investment Managers, estime que cet optimisme pourrait être de courte durée car les mesures de relance du logement manquent de détails.
« Les récentes mesures d’assouplissement monétaire ont initialement stimulé la confiance sur le marché boursier, et le lancement aujourd’hui du mécanisme de rachat d’actions de la Banque populaire de Chine a alimenté un regain d’élan. Cependant, les retards et le manque de détails dans la politique budgétaire pourraient bientôt tempérer cet optimisme », « , a déclaré Wang dans une note vendredi.
La reprise du marché a également été favorisée par de nouveaux chiffres de croissance, qui montrent que l’économie a progressé de 4,6 % au troisième trimestre, par rapport à la même période de l’année dernière. Cela marque un léger ralentissement par rapport à la croissance de 4,7 % au deuxième trimestre, mais dépasse de peu les prévisions de croissance de 4,5 %.
Le dernier chiffre porte la croissance annuelle à 4,8 %, soit un peu moins que l’objectif annuel du pays d’« environ 5 % ».
Selon Wang, les chiffres les plus récents rendent plus probable l’objectif de croissance de la Chine. Jusqu’à la première campagne de relance du pays, annoncée pour la première fois à la fin du mois dernier, Wang prédisait que l’objectif de Pékin semblait de plus en plus ambitieux.
