L’évolution de la direction du tigre depuis la mort de Julian Robertson

La gestion des tigres ne change pas ses rayures, mais elle chasse sur un nouveau territoire.

Le légendaire responsable de l’argent fondé par le défunt milliardaire Julian Robertson a subi plusieurs itérations au cours de ses 45 ans d’histoire. Maintenant, près de trois ans après la mort de Robertson, il est fermement dans son époque Tiger 3.0.

La firme basée à New York, connue depuis des décennies pour investir dans des fonds spéculatifs à court terme, étend son remise à partout où les investisseurs talentueux atterrissent. Cela a amené l’entreprise aux paris sur les co-investissements dans des postes publics et privés aux côtés des gestionnaires déjà dans le portefeuille de Tiger ainsi que des fonds de longue date, des offres de capital-investissement, des sociétés d’activisme et des véhicules de continuation, selon une personne ayant une connaissance directe des opérations de l’entreprise.

Cette personne n’est pas autorisée à parler publiquement de l’entreprise. Tiger a refusé de commenter.

Le changement a été motivé en partie par la concentration de Tiger sur le talent. En interne, l’entreprise recherche des personnes atteintes de « ADN gagnant » qui sont naturellement compétitives et opèrent avec intégrité, a déclaré l’individu proche de l’entreprise.

Mais le changement dans l’orientation de l’investissement de l’entreprise est également motivé par un changement d’appétit des risques. Tiger 2.0 a été l’un des semoirs les plus prolifiques de l’industrie dans les fonds spéculatifs à long terme après que Robertson ait rendu les capitaux des investisseurs extérieurs en 2000. Des dizaines de gestionnaires J’ai commencé grâce à Capital de Tiger.

Le directeur, qui a des milliards de capitaux, est passé à un portefeuille plus traditionnel et diversifié car il gère les fonds de la Robertson Family Foundation ainsi que de la richesse de la famille multigénérationnelle. Alors que Julian Robertson était disposé à être plus fortement pondéré en fonds de capitaux propres à long terme lorsqu’il gérait sa richesse, l’équipe actuelle dirigeant le livre a répandu les actifs dans un mélange multi-réseaux plus traditionnel.

Les personnes talentueuses et le réseau Tiger Cub ont été une caractéristique de l’entreprise. La première itération de la gestion des tigres a été un fonds de couverture long-short qui a amassé environ 22 milliards de dollars à la fin des années 1990 à la suite de rendements annuels solides en moyenne de 31,5%. Il a embauché de jeunes analystes qui ont trouvé certaines des entreprises les plus notables de l’industrie, notamment Coatue, Lone Pine, Viking Global, Blue Ridge, Maverick, etc.

L’équipe qui dirige le portefeuille aujourd’hui a des liens de tigre profonds. Le fils de Robertson, Alex et Onetime Tiger et Tiger Global, l’employé mondial Jon Locker a dirigé l’entreprise. Ils sont soutenus du côté des investissements par l’ancien analyste mondial de Tiger et partenaire de Circle Road, Michael Rosenberg, qui travaillait auparavant avec Locker, et l’ancien investisseur de Fidelity International et Iconiq Mark Hu.

Pourtant, Tiger soutiendra les jeunes fonds de stockage si l’équipe croit aux personnes qui les dirigent. L’entreprise a investi dans deux jeunes entreprises de cet acabit: l’ancien partenaire n ° 1 du moteur Charlie Penner Ananym Capital et le partenaire de Cadian Capital de Onetime, Gor Ter-Grigoryan’s Sellaronda Global.