L’indicateur de peur du marché boursier vient de signaler que le marché haussier est bel et bien vivant
- Le marché haussier des actions est bien vivant malgré de nombreuses raisons d’être inquiet, selon DataTrek Research.
- En effet, l’indice de volatilité CBOE a clôturé jeudi à un nouveau plus bas post-pandémique de 12,8.
- « Le VIX ultra-bas nous indique qu’aucune de ces préoccupations n’est suffisamment importante pour contrebalancer une image fondamentalement solide des bénéfices des entreprises américaines », a déclaré DataTrek.
Le marché haussier des actions est bel et bien vivant, d’après l’indicateur de peur du marché boursier, selon une note de DataTrek Research publiée lundi.
DataTrek a souligné que l’indice de volatilité CBOE, mieux connu sous le nom de VIX, a clôturé jeudi à un plus bas post-pandémique de 12,8, ce qui représente sa deuxième clôture inférieure à 13 pour l’ensemble de 2023.
La forte baisse du VIX s’est produite alors même qu’il existe de nombreux risques qui inquiètent les investisseurs.
Le principal risque réside dans l’incertitude persistante entourant l’inflation, en particulier compte tenu de la récente hausse des prix du pétrole et de la manière dont la Réserve fédérale réagira à cette inflation.
D’autres risques incluent les rendements du Trésor à 10 ans qui atteignent des sommets pour la nouvelle décennie, de mauvaises tendances saisonnières en septembre et octobre, les grèves en cours chez les trois grands constructeurs automobiles et un marché boursier américain concentré dans une poignée d’entreprises technologiques à grande capitalisation.
« Ce que nous dit le très bas VIX, c’est qu’aucune de ces préoccupations n’est suffisamment importante pour contrebalancer une image fondamentalement solide des bénéfices des entreprises américaines et la conviction que la Réserve fédérale a en grande partie fini de relever ses taux », a déclaré Nicholas Colas, co-fondateur de DataTrek.
Le VIX ultra-bas suggère également qu’une récession imminente n’est toujours pas sur le radar de la plupart des investisseurs en actions.
« Les actions écartent la possibilité d’une récession au cours des 1 à 2 prochaines années, peu importe ce qu’une courbe de rendement inversée a historiquement dit sur ce point. De plus, si la Fed a fini d’augmenter ses taux, alors la prochaine étape sera des réductions à certains niveaux. point », a déclaré Colas.
Même si le marché boursier pourrait encore être agité au cours des prochaines semaines, il a conclu qu’un VIX faible signifie que le marché haussier des actions se porte très bien.
« Nous disons depuis plusieurs mois qu’un VIX bas est le signe que les actions américaines sont dans un marché haussier plutôt que d’être excessivement illusoire quant aux défis évidents à venir », a déclaré Colas.
L’une des raisons pour lesquelles les actions pourraient mieux résister que prévu alors qu’un certain nombre de risques persistent est le fait que les estimations des bénéfices des entreprises sont en hausse, et non en baisse. C’est un point clé que le vétéran du marché, Ed Yardeni, a souligné dans une note lundi.
« Les analystes du secteur ont augmenté leurs estimations de bénéfice d’exploitation par action du S&P 500 pour 2023, 2024 et 2025 », a déclaré Yardeni.
Et à long terme, des bénéfices plus élevés entraînent généralement une hausse des cours des actions.