Pékin prend des mesures pour restaurer la confiance dans ses marchés boursiers en difficulté, mais un autre problème majeur pourrait survenir à l’avenir.

En effet, il existe un autre obstacle potentiel à venir : les bénéfices des entreprises, qui pourraient ne pas être jolis dans un contexte d’économie chinoise en difficulté, qui a connu une croissance de 5,2 % l’année dernière. Même si la croissance économique a été meilleure que les 3 % enregistrés en 2022, elle reste l’un des pires résultats de la Chine depuis 1990.

Plus d’un an après avoir commencé à lever les restrictions liées au COVID-19, l’économie chinoise tente toujours de parvenir à une reprise convaincante. Il fait face à des vents contraires importants provenant d’un crise immobilière, pression déflationniste et crise démographique.

Cela signifie que les entreprises qui doivent publier leurs résultats annuels 2023 ou leurs bénéfices pour le dernier trimestre de l’année seront « un autre échec » pour les marchés, ont écrit Laura Wang et Catherine Chen, stratèges de Morgan Stanley, dans une note de recherche cette semaine, par Bloomberg. « Des révisions majeures à la baisse des estimations de bénéfices sont probables, ce qui limitera les opportunités de réévaluation des valorisations », ont-ils ajouté.

D’une manière générale, les perspectives de bénéfices des entreprises chinoises ne s’annoncent pas très bonnes.

Les estimations des bénéfices des analystes pour les sociétés représentées par les membres de l’indice MSCI Chine ont chuté de près de 1 % depuis le début de 2024, selon les données compilées par Bloomberg. Cela contraste avec une hausse de 0,2 % des estimations de bénéfices des sociétés du S&P 500, qui suit 500 des plus grandes sociétés cotées sur les bourses américaines.

De mauvais résultats d’entreprises pourraient saper les efforts de Pékin pour renforcer la confiance des investisseurs dans les marchés boursiers chinois, dont la valeur marchande a perdu plus de 6 000 milliards de dollars depuis 2021.

Hier, la banque centrale chinoise a réduit ses exigences concernant le montant de liquidités que les banques doivent détenir dans leurs réserves. Cela devrait injecter environ 140 milliards de dollars dans le système bancaire.

Cette décision montre que la banque centrale est de plus en plus préoccupée par le ralentissement économique actuel et le mauvais sentiment du marché, ont écrit les économistes de Nomura dans une note mercredi.

Par ailleurs, le régulateur chinois des valeurs mobilières a implicitement demandé à certains gestionnaires de hedge funds de restreindre les ventes à découvert, a rapporté Reuters mercredi, citant des sources anonymes.

Mardi, Bloomberg a rapporté que Pékin envisageait un plan de 2 000 milliards de yuans chinois, soit 282 milliards de dollars, pour stabiliser le marché.

Le Premier ministre Li Qiang a également demandé aux autorités de prendre des mesures plus « énergiques et efficaces » pour stabiliser les marchés et la confiance des investisseurs, selon un communiqué officiel publié lundi. Il n’y a pas eu d’autres détails.

Les nouvelles selon lesquelles Pékin tente de renforcer la confiance des investisseurs ont donné un certain avantage aux marchés chinois en difficulté.

L’indice Hang Seng de Hong Kong était en hausse de 2% à 15h01, heure locale. L’indice est inférieur de 4,8 % depuis le début de l’année et de près de 30 % par rapport à la même période de l’année dernière.

L’indice CSI 300 – qui suit 300 actions cotées à Shanghai et Shenzhen avec les plus grandes capitalisations boursières – était également en hausse de 2 %, après avoir chuté de 2,7 % cette année jusqu’à présent. L’indice est inférieur de 20 % à celui de l’année dernière à la même époque.