Préparez-vous à un repli boursier après un début d’année épique, prévient un stratège

• Le S&P 500 devrait chuter d’au moins 5 % dans les mois à venir, prédit un stratège.
• Sam Stovall, de CFRA, a déclaré qu'un repli tend à suivre un excellent premier trimestre pour l'indice de référence.
• Du côté positif, Stovall a déclaré que le gain de l'indice S&P sur l'ensemble de l'année est généralement supérieur à 20 % après un démarrage exceptionnel.

Préparez-vous à ce que les actions fassent une pause et reculent d’au moins 5 % après un début d’année haletant, a prévenu un stratège.

Le S&P 500 a bondi de plus de 10 % au premier trimestre. La folie de l'IA a allumé un feu sous des actions comme Nvidia et Microsoft, et le refroidissement de l'inflation a alimenté les espoirs des investisseurs d'une vague de réductions des taux d'intérêt, alimentant ainsi la demande d'actions.

Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA Research, a récemment déclaré à Yahoo Finance que la performance de l'indice était le 11e meilleur au premier trimestre depuis la Seconde Guerre mondiale. Cependant, il a noté que 14 des 15 principaux rendements ont été suivis d'une baisse de 5 % ou plus, et d'un effondrement ultérieur de plus de 12 % dans certains cas.

« Je suis de plus en plus préoccupé par le fait que nous devrons subir une autre baisse de 5% ou plus avant la fin de l'année », a déclaré Stovall, décrivant la crise comme une « réinitialisation des cadrans » ou une « digestion » après un gros repas.

Cela réduirait le S&P de 5 432 points à la clôture de vendredi à environ 5 160, soit le même niveau qu'au début du mois de mars. Une baisse de 12 % pousserait l’indice en dessous de 4 800, là où il se négociait en janvier.

Stovall a déclaré que le « côté positif » est qu'après un premier trimestre fantastique, le S&P 500 a tendance à terminer l'année en hausse de plus de 20 % en moyenne. Cela suggère que l'indice pourrait s'appuyer de manière significative sur son gain de 14 % depuis le début de l'année.

Le vétéran de Wall Street, qui a travaillé pendant 27 ans comme stratège en chef des investissements chez S&P Global avant de rejoindre CFRA en 2016, a également souligné ce qui pourrait déclencher un recul.

Il a évoqué un événement imprévisible tel qu'une guerre ou une faillite bancaire, une hausse trop rapide des marchés et une saturation excessive, ou encore un ralentissement économique qui ravive les craintes de récession parmi les investisseurs.

Stovall a noté que le S&P se négocie avec une prime de 30 % par rapport à son multiple cours/bénéfice moyen au cours des 20 dernières années, et a souligné sa dépendance à l'égard des valeurs technologiques pour ses récents gains.

« Combien de temps ce gros porteur peut-il voler avec un seul moteur ? » Il a demandé.