Trump est un crypto-milliardaire. Voici pourquoi il ne voudra probablement pas encaisser de si tôt.

• Le jeton cryptographique $Trump a atteint une valeur marchande de 73 milliards de dollars à son apogée.
• CIC Digital, une filiale de la Trump Organization, contrôle 80 % des pièces $Trump.
• Les ventes d’initiés pourraient nuire au prix de la pièce, rendant difficile pour Trump d’encaisser ses gains.

L’adoption sans réserve de la crypto par Donald Trump pendant la campagne électorale a culminé avec le lancement de son propre jeton mème peu avant son investiture, mais le président pourrait avoir du mal à encaisser les gains vertigineux de la pièce $ Trump.

Le jeton mème a été lancé vendredi et a culminé dimanche à une valeur marchande entièrement diluée de près de 73 milliards de dollars. Le jeton a depuis chuté d’environ 50 %, mais il a toujours une valeur entièrement diluée d’environ 38 milliards de dollars.

En quelques jours, Trump est devenu l’un des plus grands crypto-milliardaires au monde – du moins sur le papier.

CIC Digital, émetteur de la pièce $Trump et filiale de la Trump Organization, contrôle 80 % de l’offre de jetons, d’une valeur d’environ 30 milliards de dollars mardi après-midi.

Selon le site officiel du jeton, 10 % de l’offre restante est destinée à la distribution publique et 10 % supplémentaires sont destinés à la « liquidité ». Le site Web indique également que 1 milliard de dollars Trump seront émis sur une période de trois ans, dont 200 millions sont actuellement disponibles.

Bien que CIC Digital contrôle 80 % de l’offre de jetons, cela ne signifie pas nécessairement qu’il peut vendre cette participation aux prix actuels.

En effet, une vague de ventes ferait probablement baisser considérablement le prix du jeton.

« Les jetons détenus par des initiés pourraient distribuer cette offre, entraînant des pertes pour les investisseurs sans méfiance », a déclaré Gautam Chhugani, analyste chez Bernstein, à propos de CIC Digital et de ses avoirs en jetons $Trump.

Les investisseurs l’ont déjà constaté avec les actifs liés à Trump, en particulier avec la volatilité des échanges sur les actions de la société mère de Truth Social, Trump Media & Technology Group.

Trump détient environ 60 % des actions de Truth Social, et lorsque sa période de blocage a expiré en septembre, le titre a plongé, craignant qu’il ne déclenche une vague de ventes qui submergerait toute demande pour le titre.

Lorsque Trump a déclaré qu’il n’avait pas l’intention de vendre Truth Social, le cours de l’action a bondi.

La même dynamique s’applique à la pièce meme du président. Toute tendance selon laquelle les initiés de CIC Digital vendraient le jeton créerait probablement une dynamique à la baisse pour son prix.

« Compte tenu de la rapidité avec laquelle le jeton a atteint une valeur marchande stratosphérique, l’offre de 80 % détenue par les initiés crée une certaine pression sur sa valeur marchande », a déclaré Chhugani.

L’analyste a ajouté que même si les pièces meme vont et viennent, un jeton directement associé au président a probablement plus de résistance que la plupart. Toutefois, la structure de propriété peut le rendre moins attrayant.

« Dans ce cas, une pièce mème capitalisant sur la marque et la politique de Trump a une longévité potentielle mais dépendrait de la conception potentielle du jeton pour la rendre moins extractive en raison de l’approvisionnement interne à 80 % des affiliés de Trump », a déclaré Chhugani. « L’équipe Trump a lancé une nouvelle pièce appelée $Melania, et le marché a réagi négativement à la dilution supplémentaire de la marque, les acteurs du marché la percevant comme étant extractive. »

Correction : 21 janvier 2025 — Une version antérieure de cette histoire indiquait de manière erronée l’expiration de la période de blocage de Donald Trump pour les actions Truth Social. C’était en septembre, pas plus tôt cette année.