Un graphique montre pourquoi les technologies à mégacapitalisation continuent de dominer le marché boursier
- Les valeurs technologiques à grande capitalisation ont largement surperformé le S&P 500 au cours des deux dernières années.
- La cohorte Magnificent Seven a affiché une croissance des bénéfices de 36 % pour la dernière année rapportée, contre une baisse de 4 % pour les autres.
- La croissance des bénéfices du groupe devrait ralentir mais dépasser celle du S&P 500 au cours des deux prochaines années.
Un graphique résume pourquoi les actions technologiques à grande capitalisation ont dominé le marché boursier au sens large au cours des dernières années.
Goldman Sachs a fourni cette semaine ce graphique frappant, qui mesure le bénéfice par action sur 12 mois des « 7 magnifiques » actions – Apple, Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta Platforms, Nvidia et Tesla – par rapport au S&P 500.
Ce graphique rappelle brutalement que les bénéfices sont le principal moteur des cours boursiers à long terme.
Depuis son lancement en avril 2023, l’ETF Roundhill Magnificent Seven a généré un rendement de 129 %, soit plus du double du rendement de 48 % du S&P 500 sur la même période.
Mais cette surperformance reflète simplement la domination des bénéfices des valeurs technologiques à mégacapitalisation, selon Goldman.
« Il est encourageant de constater que la domination des plus grandes entreprises technologiques américaines reflète une croissance fondamentale puissante plutôt qu’une exubérance irrationnelle », a déclaré jeudi Peter Oppenheimer, stratège chez Goldman Sachs, dans une note.
Oppenheimer a souligné que les 7 valeurs technologiques du Magnificent devraient avoir affiché une croissance des bénéfices de 33 % en 2024, contre seulement 3 % de croissance pour le reste du S&P 500.
C’est après que la cohorte des actions technologiques à grande capitalisation a enregistré une croissance des bénéfices de 36 % en 2023, contre une baisse de 4 % de la croissance des bénéfices pour le reste du S&P 500.
Une révolution de l’IA a contribué à générer une grande partie des bénéfices au cours des deux dernières années, en particulier pour Nvidia, qui a vu son bénéfice net sur 12 mois passer d’environ 6 milliards de dollars avant le boom de l’IA à plus de 60 milliards de dollars aujourd’hui.
Même si les sociétés technologiques à grande capitalisation devraient continuer à accroître leurs bénéfices plus rapidement que le reste du marché boursier en 2025 et 2026, l’écart devrait se réduire considérablement.
Les estimations consensuelles prévoient une croissance de 18 % et 16 % pour le Magnificent 7 en 2025 et 2026, contre 11 % et 13 % de croissance pour le reste du S&P 500 au cours de ces années.
