Un marché mondial intègre déjà la victoire de Trump
- Les actions européennes intègrent une victoire de Trump, a déclaré Barclays.
- Les exportateurs ont sous-performé le marché européen dans son ensemble de 15 % depuis le printemps, ajoute-t-il.
- Barclays a déclaré que cela était dû au fait que les investisseurs se préparaient aux tarifs douaniers imposés par Trump.
À moins de deux semaines des élections américaines, les actions européennes intègrent déjà la victoire de Donald Trump, a déclaré Barclays.
La société a déclaré qu’un groupe d’exportateurs européens – ou les entreprises les plus vulnérables aux droits de douane – ont sous-performé de 15 % l’indice de référence Stoxx Europe 600 depuis le début du printemps.
Barclays a déclaré que cela reflétait le fait que les investisseurs se préparaient de manière préventive à la politique tarifaire proposée par Trump, qui a été la pierre angulaire de son programme électoral présidentiel, dans l’espoir qu’il gagnerait.
« Les préoccupations liées aux droits de douane ont freiné la performance relative des actions européennes depuis le début de l’année », ont écrit mercredi les analystes de Barclays dirigés par Emmanuel Cau. « Dans le cas d’une guerre commerciale à grande échelle, nous pourrions assister à un ralentissement de la croissance du BPA pouvant aller jusqu’à un chiffre, l’Allemagne, l’Italie, les secteurs des biens de consommation, de l’automobile, des boissons, de la technologie et de la chimie étant les plus menacés. »
Barclays a noté que certaines entreprises européennes avaient délocalisé leur production aux États-Unis depuis 2018, ce qui pourrait quelque peu limiter l’impact de la politique commerciale de Trump sur l’ensemble du marché s’il est élu. Mais il s’inquiète toujours des effets secondaires dans ce cas.
« L’impact de second ordre, à travers une croissance plus faible et une inflation plus élevée (c’est-à-dire une stagflation), pourrait être plus grave, en particulier en cas de représailles et de guerre commerciale », a écrit Barclays.
Les États-Unis en ressentiraient également l’impact. La société prévoit que les tarifs douaniers imposés par Trump pèseraient de 3,2 % sur le bénéfice par action du S&P 500 l’année prochaine, l’impact le plus négatif étant sur les matériaux, les produits discrétionnaires, les produits industriels, la technologie et la santé. Au-delà de cela, des mesures de rétorsion généreraient un impact supplémentaire de 1,5 % sur le BPA à terme.
La note suggère un rebond des marchés européens en cas de victoire de la vice-présidente Kamala Harris. Sa politique favoriserait également les énergies propres et renouvelables dans la région, qui ont également sous-performé quant aux chances de victoire de Trump.