Une correction de 12 % est à prévoir sur le marché boursier d’ici la fin de l’année, selon Stifel

• Stifel prévient d’une forte correction des marchés boursiers d’ici la fin de l’année, avec une chute potentielle de 12 % du S&P 500.
• Barry Bannister, stratège en chef des actions, a déclaré que les valorisations élevées et le comportement spéculatif des investisseurs sont préoccupants.
• « Nos instruments nous indiquent que nous devons nous attendre à une correction du S&P 500 vers le très bas des 5 000 d’ici le quatrième trimestre 2024 », a déclaré Bannister.

Selon Stifel, les investisseurs doivent se préparer à une correction brutale et rapide du marché boursier avant la fin de l’année.

Dans une note publiée jeudi, Barry Bannister, stratège en chef des actions de Stifel, a averti que le S&P 500 pourrait baisser de 12 % au quatrième trimestre.

« Nos instruments nous indiquent que nous devons nous attendre à une correction du S&P 500 vers le très bas des 5 000 d’ici le quatrième trimestre 2024 », a déclaré Bannister.

Selon Bannister, plusieurs facteurs le préoccupent, notamment l’idée que les investisseurs adoptent le type de comportement observé lors des bulles et des périodes de folie.

« Tout comme les pays qui deviennent voyous deviennent presque impossibles à investir, les investisseurs pris dans les griffes d’une fièvre spéculative deviennent presque impossibles à analyser », a déclaré Bannister.

D’une part, Bannister s’inquiète des valorisations boursières actuelles, qui approchent d’un « sommet proche de trois générations » basé sur le multiple cours/bénéfice du S&P 500 d’environ 24x.

En outre, la forte surperformance des actions de croissance à grande capitalisation par rapport aux actions de valeur se rapproche du même pic observé en février 2000 et en août 2020, qui ont tous deux servi d’avertissement d’un marché baissier imminent.

Sur le front du travail, alors que Bannister admet que l’augmentation de l’offre de main-d’œuvre via une immigration accrue a soutenu la croissance économique, avec le PIB américain augmentant à un rythme supérieur aux niveaux de tendance d’avant la pandémie, la demande globale de main-d’œuvre s’est estompée.

« La baisse de la demande de main d’œuvre est désormais le symbole d’un risque de récession », a déclaré Bannister.

Bannister a souligné que l’indice de diffusion des salaires non agricoles sur 6 mois venait de franchir un « niveau déclencheur de récession ».

L’indice de diffusion permet de mesurer l’ampleur des gains ou des pertes d’emplois dans tous les secteurs économiques.

En ce qui concerne les élections de novembre, Bannister a déclaré que le « jus pré-électoral » typique de l’économie est susceptible de s’estomper vers la fin de l’année, à mesure que les promesses électorales des deux côtés reculent et que la réalité s’installe : il est difficile d’adopter une législation significative dans ce qui pourrait être un gouvernement divisé.

« L’élan pré-électoral pour l’économie pourrait s’estomper à la fin de l’année, ce qui entraînerait une baisse des actions (qui anticipent l’avenir) d’environ 4 mois à l’avance, soit au 4e trimestre 2024 », a expliqué Bannister.

Enfin, Bannister a déclaré que de nombreux investisseurs n’apprécient pas les risques d’une bulle sur les valeurs technologiques, semblable à ce qui s’est produit lors de la folie des dot-com il y a près de 25 ans.

« Il faut une génération pour oublier les dangers d’une bulle, et c’est le jour de la marmotte contre la bulle technologique des années 1990 ; en réalité, la « nouvelle technologie » n’est même pas « nouvelle » et la faible prime de risque des actions d’aujourd’hui nous semble verrouiller un faible rendement total annuel composé réel du S&P 500 sur les 10 prochaines années, proche de 3 % réel et de 6 % nominal », a déclaré Bannister.