Wash U CIO déclare qu’OpenAI et Anthropic sont en difficulté

Scott Wilson sait ce que signifie faire un pari à contre-courant qui rapporte gros. Ses premiers investissements dans SpaceX ont contribué à créer une manne de plusieurs milliards de dollars pour la dotation de l’Université de Washington.

Maintenant, il en crée un autre : les laboratoires d’IA, qui pèsent des milliers de milliards de dollars, sont en grande difficulté.

Wilson affirme qu’OpenAI et Anthropic se sont engagés à investir énormément au moment même où les modèles chinois moins chers rattrapent leur retard. C’est un point de vue qui le met carrément en contradiction avec les taureaux de l’IA comme Vinod Khosla, qui estime que ces investissements massifs dans les infrastructures sont précisément ce qui rendra les laboratoires frontières difficiles à battre.

« Ces entreprises frontières qui pèsent plus de mille milliards de dollars ne valent pas les engagements qu’elles ont contractés », a déclaré Wilson. « Il va y avoir une tonne d’alternatives gratuites. »

OpenAI a rapporté d’énormes majorations aux sociétés de capital-risque ainsi qu’à des écoles telles que l’Université du Michigan, dont le premier investissement OpenAI de 20 millions de dollars vaut désormais plus de 2 milliards de dollars. Wilson a déclaré qu’il avait également eu la chance d’être l’un des premiers investisseurs dans OpenAI, mais qu’il avait réussi parce qu’il n’était pas convaincu que l’entreprise gagnerait un jour de l’argent. Depuis, sa vision baissière s’est durcie.

« Lorsque nous avons examiné l’accord initial OpenAI auquel certains de nos pairs ont participé et ont gagné des tonnes d’argent sur le papier, nous étions très sceptiques », a déclaré Wilson. « Je suis devenu plus sceptique avec le temps. »

Wilson a partagé ce qu’il a appelé son « opinion impopulaire » sur scène la semaine dernière au Rock Yard Roundup, un rassemblement d’environ 100 gestionnaires d’actifs, sociétés de capital-risque et fondateurs de technologie à Fort Worth. Entre une tournée des honky-tonk et une visite au Stockyards Rodeo, il a présenté la course aux frontières de l’IA comme une sorte de Far West : une frénésie de dépenses et de valorisations incontrôlables qui, à son avis, ne risque pas de bien se terminer.

L’avertissement de Wilson intervient alors que les modélistes chinois tels que DeepSeek, Qwen d’Alibaba, Zhipu AI et Tencent ont réduit l’écart avec les laboratoires pionniers américains en termes de performances tout en offrant d’importantes économies de coûts. Cela a alimenté un débat plus large entre investisseurs sur la question de savoir si OpenAI et Anthropic, qui devraient être introduits en bourse le mois prochain, peuvent supporter les énormes dépenses nécessaires pour rester en tête si les clients peuvent passer à des alternatives moins chères et presque aussi bonnes.

Wilson a expliqué qu’il était devenu plus sceptique à l’égard des laboratoires frontières après avoir discuté avec ses collègues sur le terrain en Chine, qui ont constaté des progrès rapides dans les modèles à poids ouvert. Il est devenu encore plus inquiet après s’être entretenu avec les fondateurs des entreprises dans lesquelles l’Université de Washington a investi, qui lui ont dit qu’ils se tournaient tous vers des modèles moins chers.

« Chaque fois que nous discutons avec les sociétés de notre portefeuille, en particulier celles qui font beaucoup appel à l’IA, elles s’orientent toutes de manière agressive vers l’open source », a-t-il déclaré. « C’est comme n’importe quel autre bien américain coûteux qui doit rivaliser avec une importation à faible coût, en particulier en provenance de Chine. »

Khosla dit qu’il n’a jamais été aussi optimiste sur OpenAI

Les données d’OpenRouter, une plate-forme sur laquelle les développeurs acheminent les requêtes entre les modèles d’IA, soutiennent l’argument de Wilson, bien qu’il s’agisse d’un instantané limité. DeepSeek représente 25,3 % des requêtes de modèles de texte sur OpenRouter, contre 18,6 % pour OpenAI et 2,9 % pour Anthropic.

Khosla, un investisseur milliardaire en capital-risque qui a été l’un des premiers investisseurs dans OpenAI, a déclaré à Trading Insider qu’il était fortement en désaccord avec Wilson et a déclaré qu’il n’avait jamais été aussi optimiste à l’égard d’OpenAI.

« Les gens comme ça sont idiots et ils ne comprennent pas comment cela fonctionne », a-t-il déclaré lorsqu’on lui a parlé du point de vue de Wilson. « Ils ont cette idée que le modèle est la valeur. »

Khosla a fait valoir que le véritable avantage réside dans le contrôle d’une plus grande partie des infrastructures coûteuses sous le modèle. Une entreprise au modèle fermé peut co-concevoir des puces, comme OpenAI l’a fait avec sa puce d’inférence Jalapeño, autour de ses propres modèles et systèmes de service. Cela pourrait réduire sa dépendance à l’égard du matériel Nvidia et des services cloud tiers, a-t-il déclaré, réduisant ainsi son coût de service aux clients par rapport à un modèle ouvert exécuté sur le cloud de quelqu’un d’autre.

« Je ne parle pas de prix, je parle de coût », a-t-il déclaré. « De l’alimentation électrique au centre de données en passant par les puces, les logiciels d’infrastructure et les modèles d’inférence, le coût de la pile sera presque certainement inférieur dans les modèles fermés que dans les modèles open source. »

Avez-vous un conseil sur les laboratoires d’IA ? Contactez le correspondant en chef Ben Bergman en toute sécurité sur Signal à @benbergman.11