3 façons dont le premier jour de Trump en tant que président pourrait changer les marchés

Alors que Donald Trump entame son deuxième mandat, il pourrait déclencher un changement politique radical dès qu’il prêtera serment.

Des rapports suggèrent qu’au moins 100 décrets sont prêts à être signés dès le premier jour de l’entrée en fonction de Trump, touchant des domaines qui pourraient attirer l’attention du marché.

Même si le week-end férié maintiendra les marchés boursiers et obligataires fermés lors de l’investiture du président élu lundi, les investisseurs surveilleront dès le premier jour la manière dont Trump remodèle sa politique commerciale, sa réglementation et sa politique d’immigration.

Vous trouverez ci-dessous trois thèmes qu’ils devraient surveiller et les mouvements de marché qui pourraient en résulter :

Tarifs

Le protectionnisme est devenu la pierre angulaire de la campagne de Trump, et il n’a pas renoncé aux menaces tarifaires depuis sa victoire aux élections.

Pour atténuer les déséquilibres commerciaux présumés, Trump a promis une stratégie tarifaire radicale sur l’ensemble du commerce américain, annonçant des plans pour un tarif universel compris entre 10 et 20 %. Il a également promis que les droits de douane sur les produits chinois augmenteraient jusqu’à 60 %, et il a réclamé des droits de douane de 25 % sur les importations du Mexique et du Canada.

Pour les investisseurs en actions, cela a créé une certaine anxiété, compte tenu des risques d’effets secondaires tels qu’un dollar plus élevé, l’inflation et la réduction des ventes à l’étranger de produits américains. Bien que certaines actions soient plus exposées que d’autres, dans l’ensemble, les bénéfices du S&P 500 devraient en souffrir, a estimé Barclays l’année dernière.

Dans une note de vendredi, Morgan Stanley a suggéré que les décrets se concentreraient sur « des annonces rapides et une mise en œuvre lente », ce qui signifie que Trump est susceptible de fixer des objectifs tarifaires ambitieux qui offrent une période d’accélération aux traders pour s’ajuster. Dès le premier jour, les investisseurs devraient s’attendre à ce que des hausses progressives des droits de douane soient appliquées à la Chine, rendues possibles par les autorités présidentielles en place.

Cependant, un risque de marché plus important surviendrait si Trump poursuivait plutôt une mise en œuvre rapide. Si les décrets surprennent ainsi le marché, la banque s’attend à une hausse des rendements du Trésor à court terme et à une appréciation du dollar américain, notamment par rapport au yuan, au dollar canadien et au peso mexicain.

« À l’heure actuelle, les prix du marché reflètent déjà une certaine probabilité de ce type de résultat tarifaire plus agressif. Si le résultat plus accéléré se produit, les prix du marché devront s’adapter plus complètement à la réalité inattendue », écrivent les analystes bancaires. « Si au contraire le résultat est conforme à nos attentes, nous nous attendons à ce que les prix confirment nos opinions sur le marché. »

La régulation, de l’énergie à la crypto

Pour certains à Wall Street, le nom de Trump est devenu synonyme de politique de déréglementation, et le président élu s’y conformera probablement lors de son entrée à la Maison Blanche.

Les décrets exécutifs mettront particulièrement l’accent sur les secteurs financiers et énergétiques. Dans le premier cas, Trump commencerait probablement par annuler la réglementation plus stricte récemment publiée par l’administration Biden. Les actions bancaires ont grimpé après l’élection de Trump dans l’espoir qu’il assouplirait sa surveillance.

Les producteurs d’énergie américains pourraient en bénéficier si Trump mettait en pratique dès le premier jour son mantra « forage, bébé, forage ». Il pourrait mettre fin aux restrictions sur la location de pétrole et de gaz sur les terres fédérales, lever la pause sur les exportations de gaz naturel liquéfié et cibler la réglementation de l’économie verte par rapport à celle engendrée sous Biden.

Il reste à voir comment cela se traduira par des gains d’investissement à long terme, alors que les vents contraires mondiaux devraient peser sur les approvisionnements énergétiques cette année. Pourtant, aux côtés des banques, les valeurs énergétiques ont progressé avant l’inauguration.

Pendant ce temps, de nouveaux médias ont suggéré que Trump prévoyait d’autoriser la cryptographie comme priorité politique par le biais d’une action exécutive, une décision qui pourrait intervenir dès son premier jour. Bien que les détails soient encore en discussion, cela pourrait éliminer un fardeau réglementaire qui pèse sur la cryptographie, mettant fin aux litiges gouvernementaux contre l’industrie et poussant les agences fédérales à travailler avec elle.

L’ordonnance pourrait même établir un stock national de bitcoins, une idée applaudie par les investisseurs en crypto depuis les élections. De cette façon, les États-Unis conserveraient leur trésor de bitcoins – d’une valeur de plus de 20 milliards de dollars – comme couverture contre l’inflation et la dette américaine.

La crypto s’est redressée de manière agressive au cours de la dernière partie de 2024, alors que l’enthousiasme grandissait face à l’attitude pro-crypto de Trump. Bien que certains analystes aient averti que les haussiers du marché pourraient être déçus si la politique n’est pas mise en œuvre rapidement, ce décret pourrait aider à dissiper ces craintes et à faire monter les prix de la cryptographie.

Immigration

Une partie importante des décrets de Trump publiés lundi devraient cibler la politique d’immigration, la plupart étant axés sur le renforcement de la politique à la frontière sud.

Même si Trump s’est également engagé à procéder le plus rapidement possible à la plus grande expulsion de l’histoire des États-Unis, cette promesse sera probablement contestée. Selon Morgan Stanley, cela est moins réalisable à court terme et nécessiterait une loi du Congrès.

Selon la mesure dans laquelle les politiques seront perturbatrices pour les secteurs sous-jacents, cela pourrait éventuellement avoir une incidence sur les marchés – certains ont prévenu que les conséquences se feraient sentir.