L’essor de l’IA signifie que le dernier rallye des actions des services publics n’est plus l’avertissement qu’il était autrefois pour les investisseurs

• Les actions des services publics sont en hausse de 19 % depuis le début de l’année, dépassant les gains du S&P 500.
• Historiquement, la surperformance des actions des services publics a été considérée comme un avertissement pour l’économie.
• Mais cette fois, la reprise du secteur n’envoie pas le même signal pour une raison majeure : l’IA.

Les actions du secteur des services publics sont en plein essor, mais ne considérez pas cela comme un signe d’avertissement pour l’économie et le marché boursier au sens large.

Historiquement, la surperformance des actions des services publics par rapport au reste du marché a été considérée comme un mauvais présage, car les investisseurs feraient augmenter le secteur défensif fiable à croissance lente en raison des craintes d’un ralentissement économique.

« Il y a peu de secteurs aussi « résistants à la récession » que les services aux collectivités. C’est un secteur auquel il faut être exposé lorsque l’économie ralentit. Ils offrent une marge de sécurité que la plupart des autres secteurs du marché boursier n’offrent pas lorsque la situation devient difficile », a déclaré l’économiste David Rosenberg dans une note publiée mardi.

Ainsi, avec le secteur des services publics défensifs en hausse d’environ 19 % depuis le début de l’année, dépassant le gain du S&P 500 sur la même période, il n’est pas surprenant de voir des motifs d’inquiétude parmi les investisseurs.

« Les gens sont quelque peu inquiets pour les services publics, en raison de la vigueur dont ils font preuve », a déclaré Ryan Detrick, stratège du groupe Carson, dans une interview accordée à CNBC lundi.

Mais cette fois-ci, la remontée continue des actions du secteur des services publics ne constitue pas le même signal d’alarme pour l’économie que par le passé.

C’est parce que les tendances séculaires comme l’IA et les véhicules électriques stimulent une demande d’électricité sans précédent.

Ce sentiment s’est pleinement manifesté lors de la récente série de résultats du deuxième trimestre des sociétés de services publics.

Le PDG de Brookfield, Bruce Flatt, a déclaré aux investisseurs : « L’électrification des capacités industrielles, des automobiles, du chauffage des maisons et d’autres usages entraîne une croissance sans précédent de la demande en électricité. »

Le PDG par intérim d’American Electric Power, Benjamin Fowke, a déclaré que l’entreprise avait reçu des engagements pour plus de 15 gigawatts de charge supplémentaire d’ici la fin de cette décennie, ce qui représente une augmentation de 43 % par rapport à sa capacité actuelle.

« Nous continuons à travailler avec les clients des centres de données pour répondre à leur demande accrue », a déclaré Fowke lors d’une conférence téléphonique avec les analystes.

Brian Savoy, directeur financier de Duke Energy, a fait écho à des sentiments similaires lors de la conférence téléphonique sur les résultats de sa société début août.

« Nous prévoyons une croissance sans précédent de la demande d’énergie provenant de projets de fabrication de pointe dans de nombreux secteurs ainsi que dans les centres de données », a déclaré Savoy.

Dans l’ensemble, une transformation est en cours dans le secteur des services publics, qui, pendant des décennies, a été classé comme un secteur endormi mais fiable du marché boursier, qui connaît une croissance comparable à celle du PIB.

Et cela signifie que la récente surperformance des services publics et des secteurs en attente d’atteindre de nouveaux sommets de clôture sur une base mensuelle en août ne doit pas être considérée comme un signe d’avertissement, mais comme une validation que l’élargissement du marché boursier que les investisseurs attendaient est arrivé.

« Si les services publics étaient la seule chose qui augmentait, je pense que ce serait un message du marché indiquant que quelque chose ne va pas, mais nous voyons beaucoup d’autres participations », a déclaré Detrick du Carson Group, soulignant les gains solides depuis le début de l’année dans d’autres secteurs, notamment les services financiers, l’industrie et les biens de consommation de base.