La Fed est la seule chose qui se dresse entre les investisseurs et une véritable bulle boursière, selon UBS
- UBS estime qu’une politique monétaire plus souple de la part de la Fed alimenterait une bulle boursière.
- Selon UBS, six des sept composantes d’une bulle boursière sont présentes.
- UBS estime qu’il y a 35 % de chances qu’une bulle se forme en 2025 et met en avant 5 actions à acheter pour couvrir les risques.
Selon les analystes d’UBS, une banque centrale américaine décontractée est l’ingrédient manquant pour une bulle boursière.
Les stratèges dirigés par Andrew Garthwaite de l’UBS Investment Bank ont déclaré que sur les sept conditions requises pour la formation d’une bulle boursière, six étaient déjà remplies.
Ces six éléments incluent la fin d’un marché haussier structurel, les bénéfices sous pression, une perte d’ampleur du marché, un écart de 25 ans par rapport à la bulle précédente, la participation des investisseurs particuliers et le sentiment dominant parmi les investisseurs que « cette fois-ci, c’est différent. »
La dernière condition restante pour une bulle est une politique monétaire souple, selon la note, et comme la Réserve fédérale maintient les taux d’intérêt à des niveaux restrictifs après la réduction de 25 points de base des taux d’intérêt mercredi, cette exigence ne semble pas être remplie de sitôt.
« Ce qui nous manque, ce sont des conditions monétaires favorables », a déclaré Garthwaite, ajoutant qu’un taux des fonds fédéraux d’environ 3,2 % serait admissible.
« Ensuite, une partie des 6.600 milliards de dollars de fonds du marché monétaire pourrait facilement être transférée vers des actions », a déclaré Garthwaite, ajoutant que les liquidités en marge s’accumuleraient probablement dans des actions dynamiques de haut vol, augmentant encore davantage une bulle potentielle.
La Fed a abaissé ses taux d’intérêt entre 4,25 et 4,50 % mercredi, de sorte qu’au moins 100 points de base supplémentaires de réduction des taux d’intérêt seraient nécessaires pour que ce que l’UBS considère comme le dernier ingrédient de la bulle soit ajouté au mélange.
UBS estime en fin de compte qu’il y a 35 % de chances qu’une bulle se forme sur le marché boursier en 2025 et estime que la Fed finira par baisser ses taux suffisamment pour susciter une telle mentalité de risque.
Si une bulle se forme sur le marché boursier l’année prochaine, attendez-vous à ce que le S&P 500 bondisse d’au moins 20 %. Un tel gain serait comparable à ses rendements en 2023 et 2024, et rappellerait le rallye de la fin des années 1990 qui s’est finalement terminé avec l’éclatement de la bulle Internet.
Pour couvrir les risques de bulle, Garthwaite recommande aux investisseurs d’acheter « des noms de génération AI et d’électrification à des prix raisonnables ».
Ces actions comprennent TSMC, Meta, National Grid, PG&E et Vistra.
