Au sein d’une première année d’un analyste de macro à Balyasny dans un marché volatil

Toutes les recrues de Wall Street ne reçoivent pas un marché comme celle-ci. Pour un nouvel analyste de macro à Balyasny, sa première année sur le sol de négociation s’est alignée avec une volatilité croissante – une toile de fond qui peut être à la fois intimidante et inhabituellement gratifiante.

Cela a été les 12 derniers mois pour Francesco Catanzariti, analyste de l’équipe de trading macro de Balyasny Asset Management.

Il a commencé dans l’entreprise en tant que stagiaire en 2023, une cohorte exclusive qui accepte environ 0,5% des candidats. Seulement environ la moitié de cette classe d’été a reçu une offre d’emploi à temps plein, et Catanzariti a fait la coupe. Maintenant, à 24 ans, il a terminé sa maîtrise à Princeton et se trouve au centre de l’action à Balyasny, qui gère 25 milliards de dollars d’actifs.

Catanzariti a parlé avec Trading Insider de ce que cela a été de commencer sa carrière dans un marché volatil qui a été caractérisé par des troubles tarifaires. Balyasny, qui, en tant qu’entreprise multistragique, diversifie ses paris entre les différentes stratégies d’investissement, a gagné 7,8% pour 2025 fin juillet.

Les questions et réponses ci-dessous – qui vont de ce qu’il a appris en regardant les commerçants seniors au-dessus du chaos à des exemples de ses tâches quotidiennes – ont été édités pour la durée et la clarté.

BI: Quelle année pour commencer votre carrière dans un hedge fund. Comment cela a-t-il été?

FC: C’est un endroit incroyablement amusant, et surtout cette année, avec tout ce qui se passe sur les marchés, c’était vraiment fascinant de voir les gens réagir. C’était à coup sûr une grande expérience d’apprentissage.

Bien sûr, je n’avais pas de responsabilité commerciale dès le premier jour. C’était bien car il y avait un processus progressif du stage. Je me suis de plus en plus impliqué dans ce que fait l’équipe, jusqu’à les aider à développer des modèles, des échanges de livres et des choses comme ça – de plus en plus étape par étape.

Je pense que nous avons un très bon réseau d’experts, et il a été vraiment utile de naviguer à cela et d’écouter différentes voix. J’ai vu comment mon équipe avait une approche plus semi-systématique, et en particulier, à quel point les projets à long terme prennent du recul pendant les troubles du marché. Ils essaient de profiter de l’opportunité spécifique qui se présente à ce moment-là.

BI: Qu’avez-vous appris en regardant les commerçants et les investisseurs expérimentés naviguer cette année?

FC: L’état d’esprit de croissance que les personnes âgées ont – et comment ils peuvent gérer de nombreuses situations et classes d’actifs différentes. C’est quelque chose que j’essaie de développer, mais bien sûr, j’ai encore beaucoup de place pour grandir. En tant qu’analyste, vous vous concentrez beaucoup plus sur un atout spécifique ou un projet spécifique, et vous ne pensez pas en termes de portefeuille global.

C’était fascinant de voir PMS exprimer des points de vue sur différentes choses et changer ces points de vue en fonction des circonstances. Être capable de penser rapidement et de faire une approximation – peut-être ne pas se soucier autant d’avoir les résultats exacts ou le prix exact, mais plutôt en voulant une heuristique, une certaine intuition. Et s’ils voient qu’il n’y a pas d’opportunité, ils ne restent pas obsédés à ce sujet. Cette humilité profonde, c’est quelque chose qui m’a vraiment surpris.

BI: À quoi ressemble une journée normale de travail pour vous? À quoi ressemble le travail quotidien d’un analyste de première année?

FC: Mes tâches sont très diverses. J’ai mes propres projets à long terme qui pourraient être, par exemple, à mettre en œuvre de nouveaux changements, à visualiser quelque chose pour mon équipe ou à construire un tableau de bord.

D’autres choses pourraient réparer et améliorer notre base de code.

Il existe d’autres tâches amusantes et académiques, par exemple, la recherche, la recherche d’un article, un modèle spécifique, une classe d’actifs particulière et expliquant les retours. Je vais écrire du code, présenter les résultats à mon équipe et expliquer les modèles et les modèles intéressants que je remarque.

Lorsque les autres analystes présentent un projet pour leur manager, nous examinerons ensemble les risques, l’évaluerons en fonction de la simulation historique et de la façon dont nous pouvons restructurer notre portefeuille pour essayer de profiter de la situation particulière ou d’être exposés à un catalyseur particulier. J’écoute également lorsque nous avons des experts et des consultants parler – apprendre ce qu’ils disent sur des événements spécifiques ou une situation économique spécifique.

Lorsque nous échangeons, j’aide à signaler les métiers, à les garder et à l’interfacer avec le Middle Office pour la réservation. Je suis exposé à toutes les différentes parties de ce que fait mon équipe. Et cela offre beaucoup d’apprentissage organique, ce qui, j’en suis sûr, sera utile pour l’avenir.

BI: En réfléchissant à la première année, en passant de l’étudiant et du stagiaire à un analyste à temps plein, qu’est-ce qui a été inattendu pour vous?

FC: Combien BAM investit dans la technologie. Je pense que c’est quelque chose qui m’a vraiment impressionné, même lorsque j’étais stagiaire. Mon stage était quelques mois avant tout le battage médiatique sur les LLM et l’IA, et nous avions déjà notre propre implémentation de LLMS. Voir l’évolution au fil du temps et les outils auxquels nous avons accès maintenant – c’est incroyable car cela signifie effectivement que la quantité de travail que vous pouvez faire est multipliée.

Un autre aspect est, à part l’apprentissage, je peux totalement voir l’impact que j’ai sur mon équipe.

BI: Donc, après l’année que vous avez eu, êtes-vous plus ou moins intéressé à vous en tenir à la macro à long terme?

FC: Certainement plus intéressé. Vous pouvez combiner tant de choses ensemble, ce qui lui donne tellement d’étendue. Vous incorporez vos opinions sur la macroéconomie et la géopolitique, mais vous pouvez également essayer de mettre en œuvre une technique mathématique ou d’étudier une approche particulière d’apprentissage automatique.

Quand j’étais au premier cycle et que j’étais plus intéressé à investir des capitaux propres à long terme, cela manquait là-bas. Je regardais simplement l’analyse des états financiers et examinais des entreprises spécifiques, mais il était difficile de penser à tous les différents facteurs qui ont un impact sur une entreprise de l’extérieur. Ici, vous avez une exposition à ces facteurs et vous essayez de les regarder. Vous pouvez développer autant de compétences quantitatives que vous le souhaitez et toujours être à jour avec ce qui se passe dans le monde, ce qui, je pense, est fantastique.

Je suis passionné en général par le suivi des événements actuels, mais cela – je peux faire partie de mon travail. Et en plus de cela, je peux appliquer des techniques plus quantitatives, ce qui m’intéresse. Donc, c’est sûr, je suis de plus en plus amoureux de l’industrie et du secteur.