Tout ce que vous devez savoir sur le drame du crédit privé

Le crédit est peut-être privé, mais les problèmes deviennent plutôt publics.

Un coin autrefois bancal de Wall Street qui a explosé ces dernières années est faire l’objet d’une surveillance accrue.

Mais qu’est-ce que le crédit privé ? Pourquoi les gens sont-ils nerveux ? Et surtout, pourquoi devriez-vous vous en soucier ?

Décomposons-le :

Les gens paniquent à propos du crédit privé. Qu’est-ce qui donne ? Le géant du PE Blackstone a connu de nombreux retraits de son principal fonds de crédit privé pour les investisseurs particuliers. Les rachats (7,9 % des actions, totalisant 1,7 milliard de dollars) ont en effet dépassé la limite trimestrielle du fonds de 5 %. Blackstone l’a quand même honoré, mais pas avant d’avoir demandé à ses dirigeants d’apporter une partie de leur propre argent pour aider le fonds.

D’accord, mais quoi est crédit privé ? (Je sais tout à fait, mais je demande un ami.) C’est lorsque les investisseurs prêtent de l’argent directement aux entreprises sans faire appel aux prêteurs traditionnels. Même s’il existe depuis des décennies, la percée du crédit privé s’est produite après que les banques ont dû cesser leurs prêts à la suite de la crise financière.

Si cette description est trop simple, consultez celle d’Apollo Diaporama de 125 pages sur le crédit privé qui a été publié juste à temps pour Noël. (Personnellement, je prendrais juste du charbon.)

Blackstone a donc connu un mauvais trimestre en matière de crédit privé. Maintenant, tout le monde est nerveux. Ce n’est pas juste Pierre noire. Blue Owl, un autre acteur majeur, a également récemment gelé les retraits d’un fonds de crédit privé. Aujourd’hui, son action est en baisse de plus de 32 % cette année, et les gens seraient vendre les actions à découvert comme un fou.

Pour les critiques, c’est une confirmation de ce contre quoi ils mettent en garde : le crédit privé est un bulle attendant d’éclater.

Le crédit privé est mauvais et dangereux. J’ai compris. Whoa, ne jetons pas le bébé avec l’eau du bain. Le crédit privé joue toujours un rôle important. C’est une alternative pour les entreprises qui pourraient avoir besoin d’argent rapidement ou à des conditions plus flexibles que celles proposées par les banques.

Mais lorsqu’un espace explose rapidement – ​​le crédit privé atteint environ 3 000 milliards de dollars – il y a forcément des gens qui s’en emparent. Même Marc Rowan d’Apollo, un évangéliste privé du crédit, a reconnu qu’un « bouleversement » était à venir.

Tout cela ressemble au charabia de Wall Street. Pourquoi devrais-je même m’en soucier ? Parce que Wall Street veut que vous investissiez dans ce type d’actifs. À la recherche de nouveaux capitaux, les entreprises ont lancé des fonds de crédit privé pour un public plus large.

Cela fait partie d’une tendance plus large consistant à donner les investisseurs ordinaires ont accès aux marchés privés auparavant réservé aux investisseurs institutionnels et aux ultra-riches.

Conclusion : le crédit privé est-il bon ou mauvais ? Ce n’est pas aussi simple que ça. Le manque de transparence autour du crédit privé est à la fois une particularité et un bug. Il offre aux emprunteurs la confidentialité tout en soulevant des inquiétudes quant aux risques invisibles.

Ajoutez à cela le fait que les investisseurs moins avertis se voient proposer un produit aussi complexe, et la panique peut rapidement faire boule de neige.

Honnêtement, je suis simplement heureux de parler d’un risque de marché qui n’implique pas l’IA. Bien … à propos de ça.

Mec. Je sais.