Le produit phare de Bridgewater a évité des difficultés importantes jusqu’à présent en mars
Les hedge funds macro n’ont, pour la plupart, pas été assez habiles pour éviter des pertes dans la tourmente des marchés provoquée ce mois-ci par les frappes américaines et israéliennes contre l’Iran.
Le fonds Master de Brevan Howard, sa stratégie la plus ancienne, a restitué ses gains de 2026 après avoir chuté de 6 % ce mois-ci jusqu’à vendredi dernier. Caxton Associates d’Andrew Law est en baisse de 15 % sur le mois jusqu’à vendredi dernier, tandis que Taula Capital, soutenu par Millennium, a perdu plus de 7 % sur la même période.
Les fonds ont refusé de commenter ou n’ont pas répondu aux demandes de commentaires. Bloomberg a signalé pour la première fois les pertes de Brevan et Taula, tandis que le Financial Times a signalé pour la première fois les pertes de Caxton.
Il existe cependant un macro-investisseur de renom qui a réussi à éviter les retombées. Bridgewater Associates, le gestionnaire de 92 milliards de dollars fondé par Ray Dalio, a perdu moins de 1 % en mars de sa stratégie phare Pure Alpha jusqu’à vendredi dernier, a déclaré à Trading Insider une personne proche du fonds basé dans le Connecticut.
Le fonds a connu l’une de ses meilleures années jamais enregistrées en 2025, avec une hausse de 33 %. Bridgewater n’a pas répondu aux demandes de commentaires.
Les macro-investisseurs utilisent des prévisions sur les résultats géopolitiques pour parier sur une gamme de classes d’actifs, notamment les devises, les obligations et les taux d’intérêt.
On ne sait pas exactement quelle transaction spécifique a fait trébucher les gestionnaires macro énumérés ci-dessus, mais trois investisseurs différents ont déclaré qu’un renversement des attentes en matière de taux d’intérêt à court terme au Royaume-Uni et en Europe a nui aux traders de Wall Street et de Mayfair, le quartier chic de Londres regorgeant de bureaux de hedge funds.
Au début de l’année, on s’attendait à ce que la Banque d’Angleterre et la Banque centrale européenne réduisent leurs taux d’intérêt, mais les craintes d’inflation provoquées par la hausse des coûts de l’énergie due au conflit iranien ont contraint les banquiers centraux à reconsidérer leur décision. Caxton’s Law a déclaré au FT l’année dernière qu’il s’attendait par exemple à une baisse des coûts d’emprunt au Royaume-Uni en 2026.
Les macro-investisseurs ne sont pas les seuls à être touchés par les conséquences des frappes contre l’Iran. Les actions mondiales ont chuté et le rapport Hedge Weekly de HSBC note que le pionnier quantitatif Renaissance Technologies, Tiger Cub Maverick Capital et l’offre multistratégie de 80 milliards de dollars de Marshall Wace, Alpha Plus, ont tous perdu de l’argent ce mois-ci. Les entreprises ont refusé de commenter.
