Amazon, Google, Meta et Microsoft augmentent les dépenses en IA et les actions réagissent
Big Tech porte l’ère de l’IA à un tout autre niveau.
Lorsque Amazon, Alphabet, Microsoft et Meta ont récemment annoncé leurs résultats, un ensemble de chiffres a volé la vedette : les projections massives de dépenses dans les centres de données cette année.
Bien que les dépenses en capital de l’industrie – dépenses en biens immobiliers et en équipement – aient augmenté ces dernières années, 2026 s’annonce comme une année bien en avance sur toutes les dépenses d’infrastructure du secteur privé dans l’histoire moderne.
Les projections établissent des comparaisons avec les époques de transformation précédentes, telles que l’âge d’or de la fin des années 1800 et l’ère de l’information des années 1990.
Pourtant, Wall Street se demande si cela apportera un retour sur investissement – et les investisseurs commencent à s’inquiéter. Les actions d’Amazon, de Microsoft et de Meta étaient toutes en baisse vendredi matin. Microsoft était en légère hausse.
« Les investisseurs avaient besoin de plus que des promesses pour garantir cette histoire », a écrit jeudi l’analyste de Bernstein, Mark Shmulik, dans une note de recherche suite à l’appel aux résultats d’Amazon.
Amazon a remporté la palme en promettant 200 milliards de dollars
Amazon a annoncé jeudi qu’il prévoyait 200 milliards de dollars de dépenses en capital cette année, soit une augmentation de plus de 50 % par rapport à 2025 et le budget estimé le plus important parmi les grandes entreprises technologiques.
Les prévisions ont dépassé de 50 milliards de dollars les attentes des analystes, et ceux-ci ont été loin d’être impressionnés, malgré la croissance des revenus d’Amazon de 14 % pour le trimestre par rapport à la même période de l’année dernière.
Les actions de la société ont chuté de 10 % après la cloche de jeudi et de 8 % vendredi matin.
Avec des dépenses aussi extrêmes, la mesure des bénéfices devrait être un « enjeu de table », a écrit Shmulik de Bernstein jeudi soir dans une note de recherche débordante de sarcasme.
« Si nous fixons le cours de l’action aux CapEx de 2026, Amazon aurait peut-être dû aller encore plus haut », a écrit Shmulik. « Pourquoi pas à ce stade ? »
Google a doublé son budget pour la deuxième année consécutive
Alphabet, société mère de Google, a stupéfié les investisseurs mercredi en annonçant qu’elle prévoyait entre 175 et 185 milliards de dollars d’investissements pour 2026, doublant ainsi son budget pour la deuxième année consécutive.
Google, qui est à la traîne derrière Amazon et Microsoft en matière de services cloud, a considérablement augmenté ses dépenses à mesure que la demande pour ses modèles Gemini AI augmente. Gemini a dépassé les 750 millions d’utilisateurs actifs mensuels, a annoncé la société lors de sa conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre.
L’action de Google était en baisse d’environ 2 % vendredi matin alors que les investisseurs digéraient les grands projets de dépenses des Big Tech pour 2026.
L’un des atouts de Google est l’enthousiasme croissant pour Gemini.
« Nous pensons que ces investissements sont rationnels, compte tenu de son carnet de commandes en croissance rapide, ce qui conforte notre opinion selon laquelle Alphabet est parmi les mieux placés pour émerger comme l’une des principales plateformes d’IA, sinon la première », a écrit Nick Jones, analyste chez BNP Paribas, jeudi dans une note de recherche.
Meta semblait avoir un laissez-passer des investisseurs – au début
Comme ses pairs des grandes technologies, Meta augmentera la mise en matière d’investissement dans l’IA en 2026. C’était la seule entreprise qui semblait avoir obtenu un laissez-passer des investisseurs cette saison des résultats – au début, bien sûr.
Meta a déclaré la semaine dernière qu’elle prévoyait entre 115 et 135 milliards de dollars d’investissements, soit près du double de ses dépenses par rapport à l’année dernière. L’action de Meta a bondi de 8 % le 29 janvier, au lendemain de la publication des résultats du quatrième trimestre. Les investisseurs ont été satisfaits de la solide activité publicitaire du géant des médias sociaux, qui a rapporté 58,14 milliards de dollars de revenus publicitaires ce trimestre-là. De plus, l’entreprise a tiré profit de ses outils d’IA publicitaire.
Depuis, l’enthousiasme s’est estompé et le titre est sur une pente descendante cette semaine.
Microsoft mise énormément sur OpenAI
Microsoft a déclaré 37,5 milliards de dollars d’investissements pour le deuxième trimestre de son exercice 2026. Bien que la société n’ait pas publié de prévisions d’investissement pour l’ensemble de l’année, S&P a estimé la semaine dernière que ce chiffre pourrait être d’environ 97,7 milliards de dollars, certains analystes prévoyant un peu plus.
L’activité cloud de Microsoft dépend fortement d’OpenAI. Le créateur de ChatGPT représente 45 % de son carnet de commandes, ce qui signifie que les futurs revenus cloud de Microsoft en dépendent largement. Les actions de la société ont chuté de 12 % le 29 janvier, au lendemain de la publication de leurs résultats la semaine dernière – la plus forte baisse de Microsoft depuis mars 2020.
Les investisseurs semblaient satisfaits de l’augmentation de 17 % des revenus totaux, y compris une augmentation de 39 % des revenus d’Azure et d’autres services cloud.
