Bank of America affirme que ces trois actions à risque élevé sont bien placées pour décoller alors que les baisses de taux stimulent une reprise économique en 2025
En période d’incertitude économique, les investisseurs ont tendance à fuir le risque.
Mais malgré les signes avant-coureurs qui apparaissent sur le marché du travail, Bank of America affirme que les investisseurs devraient commencer à envisager d’ajouter des actifs plus risqués à leur portefeuille d’ici 2025.
Si l’on en croit l’indicateur de régime de la Bank of America, l’économie est actuellement en phase de ralentissement, mais elle pourrait commencer à s’améliorer dès le premier semestre 2025, a indiqué la banque dans une note récente rédigée par une équipe d’analystes dirigée par Justin Post. Cela est dû au fait que la Réserve fédérale a lancé un cycle de baisse des taux et à d’autres indicateurs économiques encourageants, comme l’amélioration des prévisions de PIB et des estimations de bénéfices, ainsi qu’à la baisse des spreads de crédit à haut rendement.
Dans cette optique, les investisseurs pourraient envisager d’investir dans des actifs de valeur, à petite capitalisation et à haut risque d’ici 2025, car ces facteurs sont généralement plus performants pendant la phase de reprise du cycle économique, a déclaré la banque.
Du ralentissement à la reprise
L’une des principales raisons pour lesquelles la banque estime que les perspectives de risque sur le marché vont se renforcer au début de l’année prochaine est la baisse des taux.
Les marchés boursiers ont poussé un soupir de soulagement lorsque la Fed a finalement entamé un cycle d’assouplissement avec une baisse de taux de 50 points de base la semaine dernière, le S&P 500 ayant progressé de 1,78 % dans les deux jours qui ont suivi l’ajustement de la politique. Bank of America s’attend à des baisses supplémentaires de 75 points de base au quatrième trimestre 2024 et de 125 points de base répartis sur l’ensemble de 2025, portant le taux terminal à 2,75-3,0 % d’ici la fin de l’année prochaine.
Mais pour l’instant, l’économie est encore dans la phase de « ralentissement » de l’indicateur de régime.
En période de crise, les investisseurs se tournent généralement vers les sociétés de qualité, à grande capitalisation et à faible risque. Si Bank of America estime que les investisseurs doivent rester dans des secteurs défensifs et de haute qualité pour résister à un éventuel ralentissement économique, ils doivent également se montrer prospectifs en prévision d’une amélioration des conditions au cours des prochains mois en gardant un œil sur les actions de valeur, à petite capitalisation et à risque élevé.
Après avoir examiné la capitalisation boursière et la valorisation (les entreprises plus petites et moins chères ayant tendance à surperformer en période de reprise économique), les analystes ont contrôlé le risque en examinant les actions avec des niveaux de bêta plus élevés (ou la volatilité relative d’une action par rapport au reste du marché). Par exemple, un indice comme le S&P 500 a un bêta de 1,0, et le bêta de chaque action individuelle est comparé au reste du marché. Une action avec un bêta supérieur à 1,0 a tendance à évoluer plus que le marché et vice versa.
Cela signifie que même si les actions à haut risque peuvent chuter plus fortement que le S&P 500 en période de ralentissement économique, elles ont le potentiel de s’apprécier plus rapidement que le reste du marché en période de reprise.
L’analyse des trois variables a produit une liste de quelques dizaines d’actions, mais seulement trois ont été notées à l’achat par les analystes de Bank of America. Elles sont répertoriées ci-dessous, ainsi que leurs bêtas.
