BofA dit que Trump soutiendra les actions cette année, mais qu’il surveillera de près un domaine clé du marché
- Bank of America considère les actions à petite capitalisation comme un indicateur clé à surveiller pour le marché boursier au sens large.
- Une forte concentration sur une poignée de titres et des valorisations élevées limitent la hausse des marchés boursiers, a déclaré la BofA.
- Les actions à petite capitalisation sont confrontées aux défis des taux d’intérêt élevés, qui affectent les entreprises sans profit.
Bank of America a déclaré dans une note de vendredi qu’un domaine clé du marché boursier aidera à déterminer si le rallye haussier se poursuivra.
Michael Hartnett, stratège en investissement à la banque, a déclaré que même si l’influence et les politiques du président élu Donald Trump pourraient constituer un filet de sécurité pour le marché boursier, la hausse est limitée par une forte concentration sur une poignée de titres, des valorisations élevées et un positionnement tendu de la part de certains investisseurs. investisseurs.
Hartnett a souligné que l’enquête de décembre auprès des gestionnaires de fonds de la banque a montré que les investisseurs détiennent une surpondération record des actions américaines.
Selon Hartnett, le signal clé d’une poursuite du rallye est de savoir si les actions à petite capitalisation peuvent dépasser un niveau de résistance clé fixé en 2021.
Les actions des petites capitalisations ont brièvement dépassé le niveau de résistance après la victoire électorale de Donald Trump en novembre, mais elles ont depuis renoncé à l’essentiel de ces gains et se négocient juste autour du niveau de résistance, les investisseurs craignant que les taux d’intérêt restent élevés plus longtemps.
Des taux d’intérêt plus élevés sont particulièrement douloureux pour les actions à petite capitalisation, car elles sont plus sensibles aux variations des coûts d’emprunt. Environ 40 % des sociétés à petite capitalisation de l’indice Russell 2000 sont sans profit, ce qui signifie que le financement par emprunt joue souvent un rôle essentiel dans le financement de leurs opérations.
Si le coût de la dette augmente et reste élevé lorsqu’une entreprise avec peu ou pas de bénéfices doit être refinancée, cela pourrait finalement conduire à l’insolvabilité.
Selon Hartnett, tous les systèmes fonctionnent si les actions à petite capitalisation peuvent franchir de manière décisive leur niveau de résistance de 2021. Cependant, dans le cas contraire, cela pourrait signaler une faiblesse plus large du marché et il s’attendrait à ce que les répartiteurs d’actifs réduisent leur surpondération sur le marché boursier.
Hartnett recommande aux investisseurs d’acheter des obligations dont les rendements du Trésor peuvent atteindre un sommet proche du niveau de 5 % et des actions sensibles aux taux que l’on trouve souvent dans les secteurs de la finance, des services publics et de la construction résidentielle.
