Deux Sigma Machine Learning ‘Godfather’ pour démarrer son propre fonds
L’un des investisseurs les plus prolifiques de Wall Street dont vous n’avez jamais entendu parler est de se préparer à lancer un hedge fund.
Il n’a jamais été écrit dans un article de presse grand public, mais dans certains cercles de financement quant, Hao Zhang est une figure vénérée. Pendant 17 ans, jusqu’en 2024, le chercheur quant a produit certains des signaux de négociation les plus précieux à 60 milliards de dollars géants de la fonds spéculatif Two Sigma.
Pionnier dans l’application de l’apprentissage automatique sur les marchés à deux Sigma, Zhang prévoit maintenant de sortir son propre bardeau. Il en est aux premiers stades de parler aux investisseurs potentiels et aux fournisseurs de services de fonds spéculatifs, selon cinq personnes qui ont été informées des plans.
Zhang a l’intention d’appeler son entreprise Hippocampus Capital Management, selon les sources, et vise une date de lancement au début de 2026, a déclaré l’une des personnes. Il n’est pas clair combien de capitaux il cherche à augmenter. Le contrat de Zhang avec Two Sigma lui a interdit de collecter des fonds aux investisseurs avant le 1er juillet, ont déclaré les gens.
Les sources de l’industrie s’attendent à ce que le lancement suscite un intérêt important de la part des investisseurs, compte tenu de la réputation et des antécédents de Zhang. Ses recherches en alpha ont été responsables de milliards de bénéfices commerciaux contre deux Sigma au cours de sa carrière, a déclaré les gens.
Zhang n’a pas répondu aux demandes de commentaires. Two Sigma a refusé de commenter.
Les techniques «parrain»
Two Sigma, qui compte 1700 employés aujourd’hui, était une entreprise relativement petite lorsqu’elle a embauché Zhang en 2007, opérant dans ce qui était alors La niche secrète des fonds spéculatifs du trading quant.
Le fonds était à l’avant-garde de l’apprentissage automatique, une méthode d’intelligence artificielle précoce qui aide les ordinateurs à prendre des décisions et les prédictions et à reconnaître les modèles. Zhang, avec ses spécialisations dans les statistiques et l’informatique, a dès le développement de modèles de trading lucratif axés sur les techniques non linéaires d’apprentissage automatique – découvrir des modèles complexes et non évidents dans les données du marché – Les gens familiers avec Zhang ont dit. Le groupe qui a évolué autour de telles stratégies a pris des noms différents au fil des ans, mais le sténographie du personnel était souvent simplement des «techniques».
Alors que deux Sigma poursuivraient d’autres initiatives d’apprentissage automatique, les techniques sont devenues le joyau de la couronne et un secret étroitement gardé. Certains qualifient Zhang de « parrain » de l’unité, selon les anciens employés.
Des gens familiers avec Zhang, dont deux anciens employés de Sigma, ont déclaré que les milliards de dollars attribués à ses modèles de trading faisaient de lui l’un des meilleurs chercheurs de l’histoire de près de 25 ans de l’entreprise.
La petite empreinte zhang a en ligne University Press Stories connecté à ses dons – qui ont augmenté ces dernières années – au California Institute of Technology et à l’Université de Californie à Berkeley.
Zhang a été transféré de l’Université Fudan à Shanghai à Caltech en 1997 pour étudier l’ingénierie et les sciences appliquées, gagnant plus tard une maîtrise en statistiques et un doctorat en informatique à UC Berkeley.
« Cette formation et cette éducation ont été une pierre angulaire de ma vie », a déclaré Zhang dans l’annonce en 2024 de sa dotation de Berkeley.
Pendant ses études à Berkeley, Zhang a vécu avec un autre gémissement des mathématiques et des statistiques nommé Peng Zhao, selon plusieurs personnes qui les connaissent. Zhang a rejoint deux Sigma après avoir terminé son doctorat; Zhao a aidé à construire Citadel Securities, où il a été nommé PDG en 2017.
Deux années tumultueuses de Sigma
Two Sigma a historiquement maintenu un profil bas, comme cela est courant avec les sociétés d’investissement quant.
Mais ses deux dernières années ont été inhabituellement tumultueuses, mises en évidence par la guerre froide de longue date entre les fondateurs John Overdeck et David Siegel qui ont fait irruption publique en 2023. (Deux Sigma a nié les actes répréhensibles).
Une série de reorgs organisationnels se sont également déroulés, ainsi que des départs de direction et des licenciements.
L’unité des techniques de Zhang n’a pas été à l’abri des remaniers de leadership. Ken Baron a démissionné en 2024 et Kan Huang est parti pour les stratégies systématiques cubistes l’automne dernier. Zhang est allé sabbatique l’année dernière et est parti fin 2024, ont déclaré les gens.
Il a accumulé des dizaines de millions de personnes en compensation au fil des ans, selon des personnes familières avec la question, ce qui sera utile dans le lancement de l’hippocampe. Les startups du Fonds Quant sont notoirement coûteuses pour démarrer – coûter des millions pour les données et la technologie nécessaires – et peuvent prendre des années pour produire des rendements.
