Goldman voit le S&P 500 chuter de 5% alors que les tarifs de Trump atteignent les revenus

• Selon Goldman Sachs, le plan tarifaire de Trump sera une touche douloureuse sur le marché boursier.
• Le plus grand stratège en actions de la banque SESS une baisse de 5% de l’indice de référence dans les prochains mois.
• Chaque augmentation de cinq points de pourcentage du taux tarifaire pourrait entraîner une baisse des bénéfices S&P 500 de 1% à 2%, a estimé la banque.

Le marché boursier verra une baisse de 5% au cours des prochains mois grâce au plan du président Donald Trump de percevoir des tarifs élevés sur les meilleurs partenaires commerciaux américains, a déclaré Goldman Sachs.

David Kostin, le meilleur stratège des actions de la banque, a souligné les conséquences potentielles résultant du tarif de 25% de Trump sur le Mexique et le Canada et le tarif de 10% sur la Chine au cours du week-end.

Ces plans, qui entreront en vigueur mardi, seront un vent de face aux bénéfices des entreprises et peseront les évaluations des actions, a écrit Kostin.

Le bénéfice par action pour les sociétés S&P 500 pourrait glisser de 2% à 3% en raison des tarifs, a estimé la banque, car chaque augmentation de cinq points de pourcentage du taux de tarif américain effectif pourrait réduire les bénéfices de 1% à 2%.

Les pertes pourraient être encore plus importantes si les tarifs entraînent le resserrement des conditions financières, ou s’il y a un « effet plus grand que prévu » sur le comportement des entreprises ou des consommateurs.

« Les tarifs importants représentent le risque de baisse pour nos estimations de bénéfices de S&P 500 et les attentes de retour. Si les gestionnaires de l’entreprise décident d’absorber les coûts d’entrée plus élevés, alors les marges bénéficiaires seraient pressées. Si les entreprises transmettent les coûts plus élevés à ses clients finaux, le volume des ventes peut alors que le volume des ventes puisse peut Souffrez « , a écrit Kostin.

Les cours des actions pourraient également être alourdis par l’incertitude tourbillonnant sur les politiques économiques de Trump. L’indice d’incertitude de la politique économique américaine a augmenté à 502 vendredi, ont noté les analystes de Goldman, qui relève du « centile supérieur » des lectures d’incertitude de politique économique au cours des 40 dernières années.

Les économistes ont également averti que les tarifs de Trump pourraient attiser l’inflation et confier les taux d’intérêt à rester plus élevés plus longtemps, une dynamique qui pourrait également être baissière pour les actions. Trump, qui a déclaré qu’il réduirait les prix élevés, a également relevé des tarifs lors de son premier mandat sans une augmentation significative de l’inflation, mais son plan de tarif cette fois-ci est beaucoup plus large, expliquant la différence dans les prévisions d’inflation.

Les économistes de Goldman pensent que les pressions inflationnistes des tarifs de Trump pourraient conduire à une augmentation à court terme des rendements, qui reflètent les attentes des taux d’intérêt dans l’économie. Mais les attentes de croissance atténuées finiront par empêcher les rendements de voir une « augmentation majeure » à long terme, ont-ils ajouté.

« La combinaison de ces BPA modélisés et de ces sensibilités d’évaluation suggère une baisse à court terme d’environ 5% à la juste valeur de S&P 500 si le marché prix la mise en œuvre soutenue des tarifs nouvellement annoncés », a écrit Goldman. « En revanche, les actions chuteraient encore si les investisseurs considèrent les dernières annonces tarifaires comme des signaux augmentant la probabilité d’escalade supplémentaire. »

Les investisseurs veillent sur des signes de correction potentielle des actions depuis le début de l’année, avec un échange volatil au milieu du retour de Trump à la Maison Blanche alors que les marchés ajustent leurs perspectives de croissance et d’inflation dans les années à venir.

Goldman Sachs a prédit à la fin de 2024 que le S&P 500 prendrait fin l’année autour de 6 500, ce qui implique 7% de la hausse des niveaux actuels.