Il y a 3 raisons pour lesquelles les actions se dirigent vers un marché baissier au premier semestre 2025, selon un cabinet de recherche

• Selon Doug Peta de BCA Research, les actions connaîtront une forte correction au premier semestre 2025.
• Il souligne les risques liés au ralentissement de la dynamique de consommation, au ralentissement du marché du travail et aux valorisations élevées.
• Il recommande de délaisser les actions et de se tourner vers des positions défensives, et d’acheter la baisse après une baisse de 30 % ou plus.

Les actions sont mûres pour un repli au début de l’année prochaine, selon BCA Research.

Les stratèges du cabinet ont déclaré que les actions américaines se redresseraient en janvier avant de chuter de plus de 20 % à un moment donné au cours du premier semestre, ce qui signifie que les investisseurs devraient adopter une attitude défensive et couvrir le risque.

Les analystes, dirigés par le stratège en chef des investissements américains Doug Peta, soulignent une série de données qui signalent un affaiblissement de l’économie à mesure que les vents favorables des politiques de l’ère pandémique s’estompent.

Premièrement, ils ont souligné un ralentissement de la dynamique de consommation après une augmentation des « dépenses de vengeance » suite à la pandémie de COVID-19.

Aujourd’hui, les données montrent que la tendance pourrait s’atténuer, même si les ménages se portent globalement mieux qu’avant la pandémie. Par rapport à fin 2019, les consommateurs américains ont constaté une augmentation de la valeur nette de leur logement et de la richesse des ménages dans le contexte de la hausse fulgurante du marché boursier, ont indiqué les analystes.

Les entreprises en contact avec les consommateurs ont émis des signes avant-coureurs d’une diminution des dépenses, les revenus de Home Depot et Lowe’s s’effondrant même dans un contexte d’augmentation de la valeur nette des logements, qui signalait autrefois une reprise des dépenses en matière de rénovation domiciliaire. Les appels de résultats d’autres grands détaillants comme Walmart et Target, quant à eux, ont signalé une augmentation de la chasse aux bonnes affaires à mesure que les consommateurs resserrent leurs budgets.

« Les dépenses de vengeance semblent avoir atteint leur terme, et un nombre croissant de détaillants signalent que la dynamique de la consommation s’est estompée », ont déclaré les analystes dans une note publiée lundi.

Deuxièmement, les analystes de BCA ont souligné un ralentissement du marché du travail, les données sur l’emploi d’octobre montrant que le taux d’ouverture d’emploi est passé d’un plus bas de quatre ans à partir de septembre au-dessus de son seuil clé de 4,5 %, tandis que le taux de départs a augmenté et le taux d’embauches a glissé pour revenir. un plus bas depuis quatre ans qu’il a atteint en juin.

Cette tendance « un pas en avant, deux pas en arrière » préserve la possibilité d’un atterrissage en douceur, mais reste un signe d’assouplissement qui pourrait conduire à une récession, estiment les analystes.

« Nous nous attendons à ce que la poursuite du ralentissement finisse par provoquer une vague de licenciements, déclenchant un cercle vicieux dans lequel la diminution de la masse salariale engendre un ralentissement des dépenses, engendrant une nouvelle contraction de la masse salariale et une croissance encore plus lente des dépenses jusqu’à ce que les entreprises réduisent leurs investissements discrétionnaires et qu’une récession s’ensuive », ont déclaré les analystes.

Enfin, ils mettent en évidence les risques accrus liés aux valorisations boursières historiquement élevées. Le S&P 500 se négocie à 23 fois le bénéfice annuel, soit près de deux écarts-types au-dessus de sa moyenne, tandis que les analystes prévoient une croissance du bénéfice par action de 13 % en 2025, soit près du double de la moyenne de 6,6 % d’après-guerre.

De telles valorisations extrêmes rendent les actifs à risque vulnérables même à de légères perturbations, ont déclaré les analystes, et les marchés financiers ignorant la probabilité d’une récession, cela fait des actions un investissement risqué.

« Même si nous pensons qu’une récession en 2025 est plus probable qu’improbable, les actifs à risque pourraient décevoir même en l’absence de récession, et les prix actuels ne présagent pas de bons résultats pour les rendements futurs », ont-ils déclaré.

Ces trois tendances croissantes représentent un risque démesuré pour le rallye haussier du marché boursier depuis deux ans, ont déclaré les analystes. En conséquence, ils recommandent de se retirer des actions avant d’acheter la baisse en cas de forte baisse.

« Nous nous attendons néanmoins à ce qu’un marché baissier des actions se produise au cours du premier semestre et nous rechercherons un point d’entrée opportun pour nous positionner contre les actions si notre stop est déclenché. Nous serons impatients de réduire la sous-pondération peu après le marché baissier de 20 %. est atteint et nous envisagerons probablement de surpondérer les actions autour de -30 % à -35 %, si elles chutent à ce point », disent-ils.