JPMorgan pousse à la couverture des entreprises privées avec Openai Research Note
JPMorgan Chase fait quelque chose qu’il n’a jamais fait auparavant: publier des recherches sur les actions sur une entreprise privée.
La banque va au-delà de la couverture traditionnelle des actions et commence par Openai – une décision qui reflète la façon dont les entreprises privées dominantes sont devenues sur les marchés d’aujourd’hui et comment Wall Street essaie de suivre.
« Cette nouvelle offre vise à étendre notre couverture et notre recherche sur des entreprises privées, où nous continuons à voir une influence et des intérêts croissants de nos clients », a déclaré Hussein Malik, chef de la recherche mondiale de la banque, dans un mémo interne. « Surtout, les entreprises privées deviennent de plus en plus pertinentes pour diverses industries, en particulier dans le nouvel espace économique », a déclaré le mémo, rapporté plus tôt par Bloomberg.
Cette décision intervient alors que de plus en plus de fondateurs et de conseils d’administration choisissent de rester privés plus longtemps. L’âge médian d’une entreprise privée en public est passé de 6,9 ans il y a dix ans à 10,7 ans aujourd’hui, selon Morningstar.
Un facteur majeur derrière la baisse est la forte augmentation du financement pour des entreprises comme OpenAI et SpaceX, alimentées par la montée en puissance du capital-investissement et du capital-risque. PitchBook estime qu’il y a 18,7 billions de dollars d’actifs sur les marchés privés, y compris le capital-risque et le capital-investissement – un chiffre qui atteindra 24 billions de dollars d’ici la fin de 2029.
« Avec environ 1 200 entreprises privées aux États-Unis atteignant le statut de licorne entre 2020 et 2023 – une augmentation notable d’environ 330 entre 2016 et 2019 – leur influence croissante sur l’économie et les marchés est claire », a déclaré Malik dans un mémo séparé aux clients.
Malik a déclaré que la compréhension des marchés privés est désormais devenue la clé pour évaluer correctement les sociétés cotées en bourse.
« La compréhension de leur impact est et restera cruciale pour les investisseurs du marché public et privé pour prendre des décisions d’investissement éclairées », a-t-il ajouté.
Jamie Dimon a longtemps déploré ce qu’il a appelé « le rôle décroissant des sociétés cotées en bourse dans le système financier américain ». Dans une lettre de 2023 aux investisseurs, il a déclaré que le nombre de sociétés publiques américaines était tombée à 4 300 contre un pic de 7 300 en 1996.
« Cette tendance est grave et peut très bien augmenter », a-t-il dit à l’époque, avant de demander: « Est-ce le résultat que nous voulons? »
