La bourse envoie un signal inquiétant : 2025 sera une année difficile

• Le marché boursier affiche des perspectives inquiétantes pour 2025, selon Ned Davis Research.
• La part des actions du S&P 500 en baisse a dépassé celles en hausse pendant 14 jours consécutifs.
• Un rassemblement décevant du Père Noël cette année pourrait aggraver les problèmes à l’échelle du marché, a déclaré NDR.

La bourse a connu une semaine difficile, mais elle pourrait également connaître une année difficile en 2025.

Le marché est sur la bonne voie pour connaître sa pire semaine depuis mars 2023 après que la Réserve fédérale a annoncé des prévisions plus fermes de baisse des taux d’intérêt en 2025. Mais si l’on regarde les paramètres internes du marché, il est clair que les dégâts ont été infligés bien avant la réunion de mercredi de la Fed – et le Ce signal est un indicateur historique des temps difficiles à venir.

Le nombre d’actions du S&P 500 en baisse a dépassé les actions en hausse pendant 14 jours consécutifs jeudi.

Les données en hausse/baisse aident à mesurer la participation sous-jacente aux mouvements du marché, et la récente faiblesse signale que même si le S&P 500 n’est qu’en baisse de 4 % par rapport à son record, des dégâts se cachent sous le capot de l’indice de référence.

En témoigne le fait que l’indice équipondéré S&P 500 est en baisse de 7 % par rapport à son niveau record.

Selon Ed Clissold, stratège en chef américain chez NDR, la séquence de 14 jours de défaites consécutives de la ligne d’avance-déclin du S&P 500 est la pire depuis le 15 octobre 1978.

Clissold a déclaré que des séquences de pertes de 10 jours ou plus dans des actions en hausse par rapport à des actions en baisse peuvent être de mauvais augure pour les futurs rendements boursiers.

Bien que ce scénario n’ait été déclenché que six fois depuis 1972, il montre des rendements à terme ternes pour le S&P 500. L’indice a imprimé un rendement à terme moyen sur six mois de 0,1 % après ces séquences de pertes sur 10 jours, par rapport au rendement typique. Gain moyen de 4,5% constaté sur toutes les périodes.

« Les études portant sur six cas ne constituent guère une stratégie. Mais les sommets du marché doivent commencer quelque part, et beaucoup commencent par des divergences de largeur, ou des moyennes populaires affichant des gains avec peu de titres participants », a déclaré Clissold.

Ce qui est peut-être plus révélateur pour le marché boursier est de savoir s’il peut organiser une reprise alors qu’il se dirige vers l’une des périodes saisonnières les plus haussières de l’année : la fenêtre de négociation du Père Noël.

Si ce n’est pas le cas, cela serait révélateur, selon Clissold.

« L’absence d’un rassemblement du Père Noël serait préoccupante non seulement d’un point de vue saisonnier, mais elle permettrait également d’approfondir les divergences », a déclaré le stratège.

Clissold est également préoccupé par le sentiment des investisseurs, qui a montré des signes d’optimisme extrême depuis septembre. Selon le sondage interne sur l’opinion du public réalisé par la société de recherche, il s’agit de la septième plus longue période dans la zone d’optimisme excessif, sur la base de données depuis 1995.

« Plusieurs enquêtes ont atteint ce qui pourrait être des niveaux insoutenables », a déclaré Clissold, avertissant que tout renversement de sentiment pourrait être un signe avant-coureur pour les futurs rendements du marché.

En fin de compte, la faiblesse persistante des marchés boursiers, en particulier au niveau interne, suggère à Clissold que 2025 ne sera pas aussi facile que 2024 pour les investisseurs.

« Si le marché boursier ne parvient pas à rectifier les récentes divergences d’ampleur dans les prochaines semaines, cela suggérerait que nos inquiétudes concernant une année 2025 plus difficile pourraient se concrétiser », a déclaré le stratège.