La Chine veut que les investisseurs nationaux arrêtent d’acheter autant d’actions étrangères

• Pékin restreint l’accès aux titres étrangers pour les investisseurs particuliers chinois, rapporte le Financial Times.
• Les marchés nationaux ont subi des sorties de capitaux massives alors que les traders nationaux se tournent vers les titres offshore.
• Environ un tiers des fonds qui investissent dans des actions et des obligations étrangères ont limité ou suspendu leurs ventes.

Les autorités de Pékin interdisent l’accès des commerçants nationaux aux marchés étrangers, dans le but de redonner vie aux actions chinoises en perte de vitesse.

Environ 30 % des fonds proposant des investissements dans des titres étrangers ont soit suspendu, soit limité leurs ventes aux investisseurs particuliers, car certaines maisons de courtage ont reçu des directives informelles de la Bourse de Shanghai, selon le Financial Times.

Les participants comprennent des sociétés telles que China Asset Management et Bosera Asset Management. Le premier a suspendu les souscriptions à deux fonds communs de placement qui suivent le Nasdaq et le S&P 500 américains, a également rapporté Bloomberg.

Ces restrictions surviennent alors que les investisseurs chinois réclament à grands cris de se joindre à la frénésie boursière américaine, où les indices clés ont atteint des sommets historiques ces derniers jours. En revanche, les marchés chinois se négocient à leur plus bas niveau depuis cinq ans, l’indice de référence CSI 300 étant déjà en baisse de 4 % sur l’année.

Ce déclin reflète la confiance ébranlée des investisseurs dans la capacité de la Chine à gérer son économie, alors que Pékin est confronté à un ralentissement de la croissance, à une crise immobilière, à un chômage élevé et à une désinflation.

Les sorties de capitaux se sont encore accélérées en raison de la façon dont les investissements de détail offshore sont structurés dans le pays, les commerçants ne pouvant investir que par le biais du programme chinois d’investisseurs institutionnels nationaux qualifiés.

Comme cela impose un quota sur la quantité d’actions et d’obligations étrangères que les maisons de courtage sont autorisées à offrir, cela a alimenté un sentiment de rareté qui stimule la concurrence pour les titres hors Chine, a rapporté le FT. D’une manière générale, les investisseurs chinois ont montré une préférence croissante pour les marchés étrangers au cours de l’année écoulée, avec un nombre record de 49 fonds de ce type créés en 2023.

Outre les investissements centrés sur les États-Unis, les investisseurs particuliers en Chine ont également fait preuve d’un énorme appétit pour l’exposition à l’indice Nikkei japonais, tandis que les fonds axés sur l’Inde ont également progressé.

En plus de mobiliser des fonds pour freiner les investissements offshore, les autorités envisagent un programme de soutien du marché équivalant à 280 milliards de dollars, dont les fonds seraient prélevés sur les comptes offshore des entreprises publiques.

L’économie chinoise devrait également bénéficier d’une augmentation de liquidités d’une valeur de 140 milliards de dollars, alors que les autorités s’apprêtent à annoncer des réductions des réserves de liquidités bancaires requises.