La dernière vague de ventes pourrait marquer le début de la fin de la bulle technologique, selon un stratège

• Selon Paul Dietrich, la bulle technologique alimentée par l’IA pourrait approcher de sa date de fin.
• Le stratège de marché a souligné les similitudes entre la récente liquidation des valeurs technologiques et le krach des dot-com.
• L’économie semble également prête à entrer dans une phase de ralentissement, ce qui alimentera probablement davantage de baisse, a-t-il déclaré.

Le récent bain de sang sur les marchés boursiers pourrait marquer le début de la fin de l’engouement pour l’intelligence artificielle parmi les investisseurs.

Paul Dietrich, stratège en chef des investissements chez B. Riley Wealth Portfolio Advisors, met en garde depuis des mois contre une récession imminente et un krach boursier, d’autant plus que l’enthousiasme pour l’IA s’estompe sur le marché.

Dans une note publiée mardi, Dietrich a déclaré que sa thèse a été renforcée par la récente vague de ventes déclenchée par de faibles données économiques, qui ont poussé le Nasdaq Composite en territoire de correction.

Il a souligné les similitudes entre le krach des dot-com et la dernière chute des marchés boursiers. Apple, qui a perdu 79 % de sa valeur boursière totale au début des années 2000, a chuté de 8 % au cours du mois dernier. Amazon, qui a perdu 93 % de sa valeur totale à l’ère des dot-com, a plongé de 18 % au cours du mois dernier.

Le flux d’« argent intelligent » sur le marché suggère également que les valeurs technologiques pourraient subir une nouvelle baisse, a noté Dietrich. Il a souligné les ventes massives d’actions initiées par des PDG de la technologie, comme Jeff Bezos, dont les ventes totales d’actions Amazon ont totalisé 13,5 milliards de dollars depuis le début de l’année. Le PDG de Meta, Mark Zuckerberg, a vendu environ 1 milliard de dollars d’actions de la société, tandis que le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a vendu près d’un demi-milliard d’actions de la société depuis le début de l’été, selon les documents déposés auprès des autorités boursières.

« Ces investisseurs ne pensent pas que leurs entreprises sont de mauvais investissements ; ils pensent simplement que le marché boursier les valorise actuellement bien au-dessus de leur valeur », a déclaré Dietrich. « Je suis désolé pour de nombreux investisseurs moyens qui continuent à se ruer sur le marché boursier pour courir après le battage médiatique autour de l’intelligence artificielle (IA) et d’autres actions technologiques alors que beaucoup de ces fondateurs vendent leurs actions. »

L’économie semble quant à elle sur le point d’entrer en récession, a déclaré Dietrich, ce qui constitue une nouvelle mauvaise nouvelle pour les actions. Historiquement, les actions ont chuté de 36 % lorsque l’économie entre en récession, même si le ralentissement s’avère léger, a déclaré Dietrich dans des notes précédentes.

Il a cité une série d’indicateurs qui pourraient laisser penser qu’un ralentissement économique est en route. Les marchés sortent de l’un des plus longs marchés haussiers de tous les temps, a-t-il noté. Les bénéfices des entreprises sont « irréguliers ». Les taux d’intérêt de l’économie restent à leurs plus hauts niveaux depuis 2001. Dans le même temps, l’économie a déclenché de multiples avertissements de récession avec des antécédents presque parfaits, comme l’inversion de la courbe des taux et la hausse du taux de chômage au-delà d’un seuil clé généralement associé aux récessions.

« De quel type de preuves a-t-on besoin pour comprendre que nous nous dirigeons vers une récession économique ? » a déclaré Dietrich. « Nous finirons par connaître une nouvelle récession à long terme. »

Bien qu’il n’ait pas de prévision précise sur le moment où la crise pourrait survenir, Dietrich a déclaré que l’économie pourrait commencer à entrer dans une légère récession d’ici la fin de l’année. Cela pourrait entraîner une baisse de 40 % de l’indice S&P 500, a-t-il prédit, soulignant les pertes historiques enregistrées par le marché boursier lorsque l’économie est entrée en récession.

Les craintes de récession ont augmenté la semaine dernière après que le marché de l’emploi a ralenti plus que prévu au mois de juillet, ce qui a alimenté les craintes selon lesquelles la Fed aurait commis une erreur en maintenant les taux d’intérêt trop élevés pendant trop longtemps. Les investisseurs multiplient les paris sur des baisses de taux drastiques, voire une baisse d’urgence d’ici la fin de l’année, une mesure que les banques centrales n’ont généralement utilisée qu’en période de volatilité extrême.