La guerre avec l’Ukraine est la seule chose qui empêche la Russie d’entrer immédiatement dans une récession, disent les économistes.
La guerre est peut-être la seule chose qui maintient l’économie russe à flot.
Selon Jay Zagorsky, économiste et professeur de marchés à la Questrom School of Business de l’Université de Boston, l’invasion de l’Ukraine est probablement la seule chose qui empêche le pays de sombrer dans une récession.
Cela est dû au fait que l’important budget militaire de la Russie soutient son économie en déclin. Mais c’est une solution temporaire aux problèmes économiques croissants de Moscou, a-t-il déclaré à Trading Insider. Les dilemmes auxquels le Kremlin est confronté incluent une inflation galopante et des problèmes monétaires et budgétaires persistants.
« L’économie russe est actuellement soutenue par d’importantes dépenses publiques, donc il n’y aura pas de ralentissement dans aucun secteur de l’économie auquel le gouvernement russe achète des fournitures », a déclaré Zagorsky, en soulignant les achats d’uniformes du Kremlin. des bottes, des munitions et de la nourriture dans le cadre de ses efforts de guerre contre l’Ukraine. « Donc s’il n’y avait pas de guerre, oh oui, je pense qu’il y aurait une récession immédiate. »
Alors que la guerre se poursuit, le moment d’un ralentissement est incertain, selon Yuriy Gorodnichenko, économiste et professeur à l’Université de Californie à Berkeley, qui prévoit également des difficultés pour la Russie.
Le pays consacrerait l’année prochaine un montant record de 13 200 milliards de roubles à son budget de défense, ce qui devrait contribuer à stimuler son économie. Cependant, ce genre de dépenses monstrueuses ne peut pas durer éternellement, a déclaré Gorodnichenko.
« Avec l’argent du gouvernement, ils peuvent maintenir l’économie à flot, mais à un moment donné, le gouvernement va manquer d’argent, alors ils devront arrêter, et ils connaîtront une récession », a-t-il ajouté.
Les problèmes économiques de Moscou
De nombreux signaux d’alarme flottent au sein de l’économie russe.
L’inflation est l’un des plus gros problèmes, a déclaré Zagorsky. Selon le service officiel des statistiques de Russie, les prix à la consommation ont augmenté de 9 % sur un an en août.
Pourtant, Zagorsky a émis l’hypothèse que l’inflation pourrait être bien plus élevée que cela. La Banque de Russie a relevé ses taux à 19 % en septembre – le niveau le plus élevé depuis le début de l’invasion de l’Ukraine – ce qui a incité les banquiers centraux à prendre des mesures politiques d’urgence.
« Cela me suggère que l’inflation pourrait en fait être vraiment plus élevée, et qu’ils sont un peu sous-estimés », a déclaré Zagorsky, soulignant la pratique de l’Union soviétique consistant à sous-estimer ses chiffres d’inflation pendant la guerre froide.
L’économie russe est également confrontée à des problèmes de change, a déclaré Gorodnichenko, soulignant l’accès limité de la Russie au dollar en raison des sanctions occidentales. Cela a limité la capacité de Moscou à faire du commerce, en particulier pour son pétrole et ses produits bruts, qui représentent une part importante de ses revenus totaux.
La Russie s’est tournée vers des monnaies alternatives, comme le yuan chinois, pour renforcer son bilan et maintenir ses échanges commerciaux. Mais aujourd’hui, même les reminibi sont rares, les entreprises chinoises hésitant de plus en plus à faire des affaires avec la Russie, de peur d’être la cible de sanctions secondaires de la part des États-Unis et d’autres États occidentaux.
« La Russie réalise moins de ventes à la Chine, ou reçoit moins, quels que soient les volumes physiques qu’elle envoie en Chine. Tout cela (…) contribue aux problèmes économiques de la Russie », a déclaré Gorodnichenko.
Gorodnichenko avait prédit précédemment que la Russie pourrait connaître une grave récession l’année prochaine si le pays manquait de dollars.
On ne sait pas si cela se produira l’année prochaine, a-t-il déclaré, tout en notant que les revenus pétroliers du pays ont chuté à mesure que les dépenses militaires ont augmenté. Cela s’explique en partie par la chute des prix du pétrole brut à l’échelle mondiale.
« La Russie est non seulement confrontée à une réduction de la demande pour son produit, mais aussi à une chute assez spectaculaire des prix. C’est en quelque sorte un double coup dur », a déclaré Zagorsky. « Pour moi, c’est une histoire assez simple. La question est de savoir combien de temps l’économie russe pourra-t-elle continuer à fonctionner face à ces vents contraires majeurs ? »
Ni Zagorsky ni Gorodnichenko ne pouvaient dire concrètement quand une récession pourrait commencer en Russie. Cela dépendra en fin de compte de la durée de la guerre en Ukraine – et donc des dépenses consacrées à la guerre –.
Gorodnichenko surveille de près si la Russie augmentera encore la prime à la signature des soldats recrutés. Il dit que si ce chiffre augmente, ce sera le signe que le pays manque de travailleurs et que son économie est en surchauffe.
« À un moment donné, ils devront prendre des décisions critiques, des décisions très impopulaires », a-t-il déclaré.
