L’action Nvidia teste des niveaux records alors que Wall Street défend la valorisation du fabricant de puces au milieu de la « course aux armements de l’IA »
- L’action Nvidia a bondi de plus de 3 % pour atteindre des sommets presque records lundi alors que l’enthousiasme grandit pour son GPU Blackwell.
- Le prix du GPU Blackwell, d’environ 500 000 dollars, a apaisé les inquiétudes concernant les marges de Nvidia.
- Bank of America a déclaré que les hyperscalers cloud étaient engagés dans une « course aux armements en matière d’IA », ce qui devrait être positif pour Nvidia.
L’action Nvidia a bondi de plus de 3 % lundi pour atteindre des sommets presque records alors que l’enthousiasme des investisseurs autour du prochain cycle de produits GPU Blackwell du fabricant de puces grandit.
Les actions de Nvidia ont atteint un sommet intra-journalier de 139,41 $, soit moins de 1 % en dessous du prix record de 140,76 $, atteint à la mi-juin.
L’action se négocie à un multiple cours/bénéfice à terme d’environ 35x, ce qui est inférieur à ses moyennes sur trois et cinq ans, ce qui suggère que l’action n’est pas excessivement surévaluée, selon Citi.
Le gain de lundi est intervenu au milieu d’une vague de rapports de recherche de Wall Street sur Nvidia, ainsi que de détails sur les prix de la puce GPU de nouvelle génération de Nvidia.
Les prix catalogue initiaux de la puce GPU Blackwell de Nvidia étaient d’environ 500 000 dollars, ce que Wells Fargo a qualifié de « positif incrémental » dans une note de lundi.
« Nous pensons que le prix 40 % plus élevé des systèmes DGX B200 par rapport au DGX H100 pourrait être considéré comme supérieur aux attentes », a déclaré Aaron Rakers, analyste chez Wells Fargo, ajoutant que ce prix devrait apaiser les inquiétudes des investisseurs concernant la dynamique de la marge brute de Nvidia.
La sortie de la puce GPU de nouvelle génération de Nvidia, compatible avec l’IA, arrive à un moment où les hyperscalers du cloud, notamment Microsoft, Amazoneet Alphabetsont engagés dans une « course aux armements en matière d’IA », selon Bank of America.
« Les estimations d’investissement ont continué d’augmenter : depuis mars, pour chaque dollar de révision à la hausse des estimations de ventes pour 2024 pour les hyperscalers, il y avait 19 $ de révision à la hausse des estimations d’investissement », a déclaré Bank of America dans une note de lundi.
Dans une note publiée vendredi, Goldman Sachs a augmenté son objectif de cours Nvidia de 135 dollars à 150 dollars, arguant que la position concurrentielle de l’entreprise ne fait que se renforcer.
Le fossé concurrentiel de Nvidia est centré sur sa large base installée, « qui, à son tour, alimente le cycle vertueux positif qui implique davantage de développeurs », a déclaré Goldman Sachs.
De plus, la « capacité de Nvidia à innover non seulement au niveau des puces mais aussi au niveau des centres de données » constitue un avantage concurrentiel pour l’entreprise, tout comme ses « offres logicielles robustes et croissantes », a déclaré Goldman Sachs.
Et quant à la concurrence potentielle imminente des puces de silicium personnalisées développées en interne par les plus gros clients de Nvidia, connus sous le nom d’ASICS, Citi ne s’en inquiète pas trop.
« Nvidia est toujours roi », a déclaré Citi dans sa note de lundi.
« En raison des limitations des cas d’utilisation du matériel, la construction de silicium personnalisé peut ne convenir qu’aux grands hyperscalers. Cela n’enlève néanmoins rien au besoin de GPU à la fois pour la formation et l’inférence, car les GPU restent à la pointe des références de performances et offrent le capacité de développer son infrastructure d’IA à grande échelle », a déclaré Citi.
Les investisseurs surveilleront de près la publication des résultats du troisième trimestre de Nvidia fin novembre pour obtenir des indices sur la progression du lancement de sa puce Blackwell.
