Le boom des dépenses de l’IA nous stimule le PIB – et potentiellement cacher des problèmes imminents

La course de dépenses de l’IA Capex est si massive qu’elle soulève l’ensemble de l’économie américaine.

Les chercheurs de Pantheon Macroeconomics ont révélé que les dépenses liées à l’IA représentaient une différence de point de pourcentage de 0,5 pour la croissance du PIB annualisé pour le premier semestre. Sans les dépenses de l’IA, Pantheon a estimé que l’économie américaine aurait augmenté à moins de 1%, signe que les entreprises technologiques soutenaient une économie pas si grande.

« Caché derrière la vague des dépenses liées à l’IA, cependant, l’investissement ailleurs dans l’économie est beaucoup plus doux que ne le suggèrent que les numéros », a écrit Samuel Tombs, économiste américain de Pantheon, et Oliver Allen, économiste américain américain de Pantheon, dans leur rapport récemment publié.

Les entreprises technologiques ne semblent pas ralentir leurs dépenses de sitôt.

Amazon, qui a dépensé 48,4 milliards de dollars en investissements en capital en 2023, est fixé à plus du double de ce montant cette année. Google a haussé les sourcils avec son engagement à dépenser 10 milliards de dollars supplémentaires. Microsoft a récemment rapporté qu’il s’était trop promis de pousser les dépenses de CAPEX avant les attentes des analystes. Même la pomme, souvent considérée comme la plus frugale du groupe, dépasse son taux de dépenses précédent.

« Les plans de Big Tech pour continuer à dépenser de manière agressive sur l’IA au cours des prochaines années suggèrent un coup de pouce similaire au reste de 2025 et en 2026 », ont écrit les analystes.

Les meilleurs PDG, dont Jensen Huang de Nvidia, ont félicité le plan de l’IA du président Donald Trump, qui vise à alimenter les investissements dans les dépenses américaines.

Comme l’a précédemment signalé Trading Insider, la construction du centre de données monte en flèche. Au-delà des coûts de construction, il existe également des dépenses importantes liées à la grande quantité d’énergie et d’eau nécessaires pour alimenter et maintenir les centres de données.

Selon les recherches de Pantheon, les dépenses en logiciels sont ce qui accélère vraiment une grande partie de la boost du PIB. La construction du centre de données et les dépenses énergétiques sont solides mais pas suffisantes pour «déplacer le cadran» dans la façon dont les logiciels et, dans une moindre mesure, les dépenses liées à l’équipement ont effectué jusqu’à présent. Étant donné que les États-Unis importent 80% de l’équipement informatique, les dépenses ont un effet net moindre sur le PIB, où les importations comptent contre la croissance.

« Nous avions pensé que le saut dans l’investissement des équipements technologiques au T1 reflétait principalement une ruée d’achats pré-tarif, mais il a conservé ses gains au deuxième trimestre alors que les importations d’autres marchandises se sont retirées, suggérant une ascension persistante », ont écrit les analystes.

Le rapport de Pantheon s’est concentré sur les investissements fixes tels que les équipements informatiques et de communication, et les centres, laissant de côté l’autre partie de la course de l’IA: le talent. Dirigée par le PDG Mark Zuckerberg, Meta tenterait de braconner les meilleurs chercheurs d’IA avec des offres de 100 millions de dollars.

Le revers des dépenses de l’IA, ont écrit les chercheurs, est l’économie plus douce derrière elle. Les analystes de Pantheon ont déclaré que les données sur les prix montrent que les détaillants et les grossistes continuent d’être pressés par des tarifs.

Leurs résultats se disputent avec les commentaires récents des meilleurs PDG, ce qui indique que les grandes entreprises comme Walmart et Nike ont déjà ou bientôt augmenter leurs prix. Le rapport décevant des emplois de juillet n’a fait qu’augmenter les inquiétudes que le marché du travail pourrait être plus faible que nous pensions auparavant.

Panethon conclut que l’économie plus douce globale conduira la Réserve fédérale à réduire bientôt les taux. À la frustration de Trump, la banque centrale a jusqu’à présent tenu les tarifs stables au milieu de l’approche d’attente de la présidence de Jerome Powell.