Le décor est planté pour deux baisses de taux cette année, mais les investisseurs doivent être prudents avant d’augmenter leur exposition au marché boursier, déclare le directeur de la stratégie de JPMorgan

• Les données récentes incitent la Fed à réduire ses taux d’intérêt à deux reprises cette année, a déclaré David Kelly de JPMorgan.
• Le stratège mondial en chef de la banque a prédit que des baisses des taux de la Fed interviendraient en septembre et en décembre.
• Il a néanmoins averti que les actions sont chères et que les investisseurs devraient se méfier d’augmenter leur exposition à des valorisations élevées.

La Réserve fédérale est sur le point de réduire ses taux d’intérêt à deux reprises en 2024, car les données montrent que l’économie ralentit progressivement, mais les investisseurs optimistes doivent être prudents car les cours boursiers très élevés risquent de subir une forte correction, selon David Kelly de JPMorgan Asset Management.

Le stratège mondial en chef a prédit que les banques centrales commenceraient à réduire les taux d’intérêt lors de la réunion de politique monétaire de septembre, avec une autre baisse probable en décembre.

Cela est rendu possible par une économie en ralentissement, a-t-il ajouté, soulignant le dernier rapport sur l’emploi, qui a montré que le taux de chômage a grimpé à 4,1%, le niveau le plus élevé depuis près de trois ans.

Mais les baisses de taux ne doivent pas inciter les investisseurs à se ruer sur les marchés boursiers, a déclaré M. Kelly. Il a souligné les valorisations astronomiques, le S&P 500 ayant battu record après record cette année.

« Nous devons être très prudents à l’heure actuelle, car les valorisations sont élevées. Nous avons connu une forte hausse l’année dernière et cette année », a déclaré Kelly à CNBC vendredi. « Dans l’ensemble, ces marchés sont élevés et tôt ou tard, nous allons connaître une correction importante. Ce que je sais des corrections précédentes, c’est que lorsque vous êtes en période de correction, vous ne voulez pas être dans les valeurs les plus chères. »

L’indice S&P 500 a gagné 17 % depuis le début de l’année. Cela s’explique en partie par l’enthousiasme suscité par la baisse des taux de la Fed et par l’engouement incessant du marché pour l’intelligence artificielle, les valeurs technologiques à très forte capitalisation boursière ayant généré la majeure partie des gains de l’indice de référence.

« D’une certaine manière, l’économie crée des bulles sur les marchés parce qu’elle est très stable. Mais nous avons constaté cette hausse continue des prix des actions. Je pense que c’est une période où les gens doivent faire très attention à diversifier leur exposition et à ne pas être surexposés aux titres les plus chers », a-t-il ajouté.

La position de Kelly reflète celle d’autres prévisionnistes pessimistes, qui ont mis en garde contre une correction à l’horizon, les actions semblant surévaluées. Selon certains indicateurs, le S&P 500 semble être le plus surévalué depuis la période précédant le krach boursier de 1929, selon le légendaire investisseur John Hussman, qui a déclaré qu’une baisse de 70 % des actions ne serait pas surprenante.