Le rapport sur l’emploi de septembre a anéanti les espoirs d’une nouvelle baisse massive des taux le mois prochain.
Le rapport sur l’emploi de septembre a offert de bonnes nouvelles dans tous les domaines – sauf pour ceux qui s’attendent à une deuxième réduction massive des taux de 50 points de base consécutive de la part de la Réserve fédérale le mois prochain.
L’économie américaine a créé 254 000 emplois en septembre, dépassant largement les prévisions du consensus de 147 000. En outre, le taux de chômage est tombé de manière inattendue à 4,1%, alors que Bucking estime qu’il resterait inchangé à 4,2%.
Cela a conduit à une réévaluation immédiate des attentes en matière de baisse des taux. L’outil CME FedWatch a montré que les chances d’une baisse de 50 points de base sont tombées de 33 % à environ 9 % en quelques minutes.
Les analystes s’accordent sur le fait que les chiffres fulgurants de l’emploi en septembre rendent une baisse agressive des taux d’intérêt plus difficile à justifier. La Fed abaisse généralement ses taux pour stimuler l’économie, mais avec un marché du travail aussi fort, elle devra peut-être reconsidérer son approche.
« La Fed avait-elle vraiment besoin de réduire ses taux en septembre, et encore moins de les réduire de 50 points de base ? » Seema Shah, stratège mondiale en chef chez Principal Asset Management, a écrit. « Cette surprise monstrueuse à la hausse suggère que le marché du travail pourrait en réalité être un tableau de force, et non de faiblesse, et elle rejette complètement l’idée que la Fed pourrait même envisager une nouvelle réduction de 50 points de base en novembre. »
Le mois dernier, la détérioration des chiffres de l’emploi a poussé la banque centrale à réduire ses taux d’intérêt pour la première fois en trois ans. Wall Street a depuis débattu de la suite des événements. Cependant, rares sont ceux qui ont fait état d’un rapport sur l’emploi d’une telle ampleur.
« Le rapport sur l’emploi de vendredi a été meilleur que prévu et cela donne à la Réserve fédérale la possibilité soit de réduire les taux d’intérêt de 25 points de base lors de sa prochaine réunion le 7 novembre, soit de faire une pause et de revenir sur une éventuelle réduction des taux en décembre », a déclaré Glen Smith, le directeur général de la Réserve fédérale. directeur des investissements chez GDS Wealth Management, a écrit.
Quelle que soit la décision de la Fed, le rapport sur l’emploi correspond à ce que Morgan Stanley considère comme le meilleur scénario pour les actions au quatrième trimestre. À la fin du mois dernier, la banque avait prédit que les investisseurs prendraient davantage de risques si le taux de chômage atteignait 4,1 % et si la masse salariale dépassait 150 000 personnes.
Mais Smith a déclaré que le rapport à succès n’a fait qu’ajouter à un mélange de facteurs alimentant l’incertitude du marché.
« Le marché boursier s’est montré à la hauteur de la réputation de volatilité accrue d’octobre », a-t-il déclaré, « et nous nous attendons à ce que cette agitation se poursuive au cours des prochaines semaines alors que le marché commence à composer avec l’incertitude entourant les élections, la prochaine décision de la Réserve fédérale et rapports sur les bénéfices des entreprises.
