Les actions de défense ne sont pas les seuls gagnants du blitz de dépenses d’Europe

Les actions de la défense ont grimpé en flèche cette année alors que les gouvernements européens augmentent les budgets militaires, et la frénésie des dépenses pourrait offrir une manne dans un autre coin du marché.

« Alors que les marchés se concentrent sur les pourparlers de la Russie-Ukraine et que les dépenses de défense européennes augmentent, nous estimons une forte augmentation de la demande des métaux industriels de l’augmentation des dépenses de défense de l’UE », a écrit les analystes de Goldman Sachs dans une note jeudi.

Goldman estime que le secteur de la défense représente déjà environ 3% de la demande mondiale de métaux industriels, allant d’environ 2% de la demande mondiale en acier à 7% de la demande de nickel.

L’indice aérospatial et de défense de MSCI Europe a augmenté de 72% cette année à ce jour. Pendant ce temps, l’indice S&P Aerospace et Defense Select Industry axé sur les États-Unis a augmenté de 31% sur la même période.

Le rassemblement dans les actions de la défense a suivi les engagements de l’Union européenne à renforcer les budgets militaires au milieu des problèmes de sécurité accrus – et une pression renouvelée de Washington pour que les alliés de l’OTAN en dépensent plus.

Les analystes de Goldman s’attendent à ce que les dépenses militaires de la région en euros passent de 1,9% du PIB en 2024 à 2,7% d’ici 2027, ajoutant environ 167 milliards d’euros, ou 196 milliards de dollars aux budgets annuels.

Environ 40% de cette augmentation des dépenses est susceptible de couler dans l’achat d’équipements de métaux lourds – à peu près doubler la norme typique de 20% de l’OTAN.

Goldman estime que le réarmement de l’Europe augmentera la demande globale de la région de métaux industriels de 6% d’ici 2027 – un bond « impressionnant » étant donné que la défense ne représentait qu’environ 2% des métaux européens en 2023.

À l’échelle mondiale, Goldman projette le réarmement de l’Europe pourrait ajouter 0,9% à la demande de cuivre, 1,3% au nickel et 0,4% à l’acier d’ici 2027.

Le cuivre – l’un des métaux les plus couramment utilisés au monde – se démarque.

Goldman estime que la bosse axée sur la défense pourrait passer une croissance mondiale de la demande de cuivre de 2% à 2,4% par an. Le cuivre traverse presque tous les systèmes militaires – pas seulement les véhicules et les armes, mais aussi les réseaux de câblage, de puissance et de communication qui les font fonctionner.

Le boom de l’infrastructure du centre de données de l’IA stimule également la demande de cuivre.

La demande de la défense et de l’IA pouvait s’embrasser en prix. Goldman a signalé un risque à la hausse pour ses prévisions de prix de cuivre 2026 et 2027 de 10 000 $ et 10 750 $ par tonne métrique, respectivement, même si des stocks élevés peuvent plafonner les gains à court terme.

Les contrats à terme de cuivre de 3 mois sur le London Metal Exchange négocient environ 9 797 $ la tonne.