Les banquiers ont déclaré qu’ils se précipitaient pour préparer les introductions en bourse après un retournement de marché

Les célébrités et célébrités en herbe qui habitent habituellement Nobu Malibu à Los Angeles ont été échangées mercredi soir par des banquiers en blouse de sport mêlés à des fondateurs de startups, grignotant des rouleaux de caviar tout en sirotant des martinis au litchi et du champagne. Les bons moments sont de retour.

Il s’agissait de la soirée de clôture de la Jefferies Private Growth Conference, au cours de laquelle la banque associe des investisseurs à des dirigeants d’entreprises en phase de développement comme Ramp et Databricks. Speed ​​​​dating pour startups, avec du bœuf wagyu et une vue imprenable sur l’océan.

L’ambiance lors de l’événement de cette année était exubérante, sans aucun doute aidée par le bar ouvert Nobu et un DJ énergique qui a presque noyé le bruit des vagues déferlantes.

Plus important encore, il y a eu une célébration des méga-introductions en bourse à venir de SpaceX, OpenAI et Anthropic, mélangées à une volatilité de soulagement liée à la guerre en Iran, qui s’est estompée plus rapidement que prévu.

« C’est remarquable à quelle vitesse les choses changent », a déclaré un banquier. « Avant le début de la conférence, nous avons assisté à la plus grande activité d’achat d’actions sur notre pupitre de négociation depuis la COVID-19. »

Le Nasdaq Composite a connu une rupture historique au cours des deux dernières semaines, en hausse d’environ 10 % depuis le début du mois.

« Il y a deux semaines, je vous aurais dit que nous ne verrions pas d’introductions en bourse dans le secteur technologique avant l’été », m’a dit le banquier. « Maintenant, je pense que vous verrez certaines entreprises technologiques chercher à entrer en bourse dans les quatre à six prochaines semaines. »

Pendant des mois, le discours dominant à Wall Street a été que le marché des introductions en bourse ne rouvrirait pas vraiment avant que SpaceX ne devienne publique pour la première fois, avec ses débuts massifs sur le marché public attendus en juin.

« C’était l’idée reçue », a-t-il déclaré. « Mais maintenant, je pense que personne ne s’en soucie. »

Au lieu d’agir comme un gardien, SpaceX est de plus en plus considéré comme si colossal qu’il s’agit d’un événement en soi.

« Les gens sont très enthousiasmés par SpaceX », a déclaré le banquier. « Je ne pense pas qu’il y aura d’introductions en bourse qui tenteront de fixer le prix lorsque SpaceX fixe son prix, mais cela ne veut pas dire que d’autres sociétés ne peuvent pas entrer en bourse avant SpaceX. »

De nombreuses entreprises restent prudentes

Cependant, ne faites pas éclater tout le champagne pour l’instant. Ce n’est pas parce que les entreprises peuvent entrer en bourse qu’elles le feront.

De nombreux PDG de startups ont été déconcertés par les performances lamentables d’anciennes startups de haut vol comme Figma, qui est en baisse de plus de 80 % depuis ses débuts en août, m’a dit un autre banquier.

« Je pense qu’ils ont tous peur », a-t-il déclaré. « Cela conduit finalement à une stagnation massive. »

Même avec le récent rebond, la soi-disant SaaSpocalypse a laissé de nombreuses entreprises technologiques cotées en bourse malmenées tandis que les investisseurs privés se sont montrés plus indulgents, m’a dit un troisième banquier.

« Le marché public rapporte des multiples inférieurs à ceux du marché privé », a-t-il déclaré. « Il est difficile de vouloir entrer en bourse alors que votre valorisation est inférieure. »

Pendant des mois, cette combinaison de peur et de dynamique défavorable du marché public a tenu les entreprises à l’écart, renforçant l’idée qu’il était plus sûr d’attendre de meilleures conditions, des concurrents plus solides et qu’un blockbuster comme SpaceX teste le terrain en premier.

Cette prudence n’a pas disparu. Les fondateurs se méfient toujours de la faiblesse des performances post-IPO et de la baisse des valorisations publiques. Mais le rebond soudain du marché crée une pression concurrente : le risque de rater complètement la fenêtre.

Comme l’a dit le premier banquier, décrivant ce qu’il entendait de la part des PDG ces derniers jours : « Je n’ai pas besoin d’attendre jusqu’en juin, allons-y ».