Les chaînes de télévision de Paramount s’effondrent dans un trou de 6 milliards de dollars
Mercredi, Warner Bros. Discovery a annoncé aux investisseurs que son activité télévisuelle était en chute libre et qu’elle procéderait à une dépréciation de 9 milliards de dollars sur ces actifs.
Jeudi, c’était au tour de Paramount : le conglomérat de divertissement, qui est sur le point d’être racheté par David Ellison et un consortium d’investisseurs, vient d’enregistrer une charge de 6 milliards de dollars sur son activité télévisuelle.
Pour replacer les choses dans leur contexte : les investisseurs publics évaluent l’ensemble des capitaux propres de Paramount à 7 milliards de dollars.
Le communiqué de presse de Paramount fait à peine mention de cette réduction de valeur : elle est d’abord mentionnée dans une note de bas de page en petits caractères.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats de la société, la direction de Paramount a déclaré qu’une partie de la dépréciation était une nécessité comptable pour équilibrer ce que la société avait précédemment estimé que valait son activité de télévision et la valeur implicite de l’acquisition imminente d’Ellison. Mais les grandes lignes font écho à ce que WBD suggérait plus tôt : les réseaux de télévision par câble qui alimentaient autrefois Paramount – MTV, Comedy Central, etc. – sont en déclin permanent, même s’ils continuent de dégager beaucoup d’argent.
Les chaînes de télévision de Paramount (y compris CBS, qui n’a pas bénéficié de la réduction) ont vu leurs revenus globaux baisser de 17 % au cours du dernier trimestre. Les publicités ont chuté de 11 %, les frais d’affiliation et d’abonnement ont baissé de 5 % et les droits de licence ont chuté de moitié. Mais dans le même temps, cette activité a généré plus d’un milliard de dollars de bénéfice d’exploitation.
Pendant ce temps, Paramount affirme, tout comme WBD, qu’elle fait des progrès dans son activité numérique, qui est en hausse et dans la bonne direction.
La grande différence entre WBD et Paramount est que Paramount a déjà accepté d’être vendue, très probablement à Ellison, à moins qu’un (vrai) acquéreur n’émerge dans les prochaines semaines. Les propriétaires d’actions Paramount ne se soucieront donc pas de ces résultats, ce sera le problème d’Ellison dans un avenir proche.
