Les immeubles de bureaux entraînent une hausse des taux de délinquance dans l’immobilier commercial

• Les taux de délinquance sur les prêts adossés à des immeubles de bureaux ont bondi à 6,5 % au quatrième trimestre, selon une enquête du MBA.
• Parmi tous les taux de délinquance des prêts immobiliers commerciaux suivis par l’enquête, les prêts de bureaux sont en tête du peloton.
• « De nombreuses propriétés et prêts sont toujours confrontés à des taux plus élevés, à une incertitude quant à la valeur des propriétés et, pour certaines propriétés, à des changements dans les fondamentaux. »

Les difficultés financières continuent de sévir sur le marché des bureaux, ce qui a entraîné une augmentation des taux de défaillance des prêts immobiliers commerciaux.

Une enquête récente de la Mortgage Bankers Association a révélé que les paiements manqués sur les prêts adossés à des immeubles de bureaux ont grimpé à 6,5 % des soldes à la fin du quatrième trimestre, contre 5,1 % au trimestre précédent.

Dans le même temps, le taux de défaut de paiement des prêts au logement a grimpé à 6,1 % contre 4,9 %, les défauts de paiement des particuliers sont restés stables à 5 % et les défauts de paiement multifamiliaux sont passés de 0,9 % à 1,2 %.

« Les taux d’intérêt à long terme ont baissé par rapport à leurs sommets de l’année dernière, ce qui devrait apporter un certain soulagement à certains prêts, mais de nombreuses propriétés et prêts sont toujours confrontés à des taux plus élevés, à une incertitude quant à la valeur des propriétés et, pour certaines propriétés, à des changements dans les fondamentaux. » Jamie Woodwell, responsable de la recherche en immobilier commercial au MBA, a déclaré dans un communiqué de presse.

Les prêts aux bureaux ont été plombés par la baisse de la demande d’espaces de travail depuis la pandémie. Et trois ans plus tard, la persistance du travail à domicile et des modèles hybrides a propulsé les postes vacants de bureaux à des niveaux sans précédent.

Un rapport récent de Moody’s Analytics décrit le marché américain des bureaux comme étant en « territoire inexploré », avec des taux d’inoccupation atteignant un record de 19,6 %.

Dans une note du mois dernier, Capital Economics prévoyait que la demande atone et les taux d’intérêt élevés pourraient entraîner une nouvelle chute de 20 % des prix des immeubles de bureaux.

En faisant un zoom arrière, le secteur de l’immobilier commercial est dans une situation difficile depuis que la hausse des taux d’intérêt a rendu l’emprunt beaucoup plus cher. Certains chercheurs affirment que le secteur est au bord de son plus grand krach depuis 2008, qui pourrait anéantir 160 milliards de dollars aux banques américaines.

Pourtant, l’enquête de MBA a révélé que même si le segment du marché des bureaux de l’immobilier commercial vacille encore, d’autres tranches du secteur se redressent.

Malgré la hausse du quatrième trimestre, les taux de défaillance des prêts de détail et des prêts adossés à l’hébergement ont largement baissé depuis début 2020.