Les réductions d’impôts de Trump pourraient augmenter les bénéfices du S&P 500 de 20 % au cours des deux prochaines années, selon Goldman Sachs.

Les réductions d’impôts proposées par le président élu Donald Trump pourraient augmenter les bénéfices du S&P 500 de plus de 20 %, a déclaré Goldman Sachs.

Les stratèges de la banque d’investissement ont fait valoir que le bénéfice par action du S&P 500 était en passe d’augmenter d’environ 20 % au cours des deux prochaines années. Les prévisions de Goldman pour le BPA du S&P 500 pour l’ensemble de l’année 2024 sont de 241 $, suivies d’une augmentation de 11 % en 2025 et d’une augmentation de 7 % l’année suivante, à 288 $ par action.

Mais la banque d’investissement a déclaré vendredi dans une note que ces objectifs pourraient être dépassés si Trump réduisait les impôts des sociétés, ajoutant que les derniers résultats des élections avaient augmenté le potentiel de hausse de ses prévisions.

« La réforme fiscale constitue un risque à la hausse », a déclaré le cabinet. « Le président élu Trump a fait campagne en faveur d’une réduction du taux légal d’imposition des sociétés à 15 % contre 21 % actuellement. Nous estimons que chaque réduction d’un point de pourcentage du taux d’imposition national légal augmenterait le S&P 500 BPA d’un peu moins de 1 %, toutes choses égales par ailleurs. » Une mesure visant à assouplir la réglementation dans le secteur financier pourrait générer des bénéfices supplémentaires.

Les actions ont fortement rebondi mercredi après que Trump ait obtenu son deuxième mandat. Bank of America a déclaré que les traders ont injecté 20 milliards de dollars dans les actions américaines, ce qui représente le plus grand boom d’achat d’actions en une seule journée depuis cinq mois, et que les flux hebdomadaires vers les fonds financiers ont atteint 2,9 milliards de dollars, soit la plus grande entrée d’une journée jamais enregistrée.

Le projet de Trump d’imposer des droits de douane élevés constitue toutefois un risque pour les bénéfices des entreprises, a déclaré Goldman. Ses stratèges ont estimé que chaque augmentation de 5 points de pourcentage du taux de droits de douane effectif américain pourrait réduire la croissance du BPA du S&P 500 jusqu’à 2 %.

L’entreprise a évalué à 40 % les chances que Trump donne suite à ses droits de douane généraux de 10 à 20 % sur les importations américaines.

« Pendant le conflit commercial de 2018-2019, les entreprises ont généralement réussi à répercuter les coûts des droits de douane sur leurs clients », ont écrit des stratèges, faisant référence à la guerre commerciale menée par Trump avec la Chine au cours de son premier mandat. « Cependant, même si cette dynamique se répétait, les droits de douane pourraient potentiellement réduire les bénéfices en raison d’une baisse des dépenses de consommation, de droits de douane en représailles sur les exportations américaines et d’une incertitude accrue. »

Les économistes ont qualifié le plan économique de Trump de inflationniste et ont déclaré que ses politiques, y compris son plan tarifaire, sont susceptibles de faire monter les taux d’intérêt.

Sur le long terme, Goldman prévoit une décennie de rendements médiocres pour le S&P 500. Les stratèges ont déclaré dans une note le mois dernier que cela était dû en partie à des attentes plus élevées en matière de taux d’intérêt et à des facteurs tels que des valorisations tendues et une forte concentration du marché.