« Mini-stagflation est brassage ‘: 5 signes frais que le scénario le pire des cas de l’économie pourrait se rapprocher
L’anxiété de stagflation est de retour.
Les inquiétudes concernant la stagflation – un scénario redouté où l’économie se développent tondue tandis que l’inflation reste obstinément chaude – a reflué et a coulé à Wall Street ces derniers mois. Mais les craintes d’un tel scénario ont commencé à ramener sur le radar des investisseurs, grâce à un tas de preuves croissant qui suggèrent que la stagflation pourrait être en route.
La stagflation, souvent surnommée le pire des cas pour l’économie américaine, est censée être encore plus difficile à résoudre pour les décideurs qu’une récession typique. En effet, l’inflation plus chaude signifie que la Fed n’est pas en mesure de réduire les taux d’intérêt pour augmenter la croissance économique, comme la banque centrale le ferait dans une récession typique.
Dans une note aux clients jeudi, Bank of America a déclaré que le chemin de la Fed avait l’air « bimodal », étant donné les risques tourbillonnant autour de la stagflation.
BCA Research, quant à lui, a déclaré que cela s’inquiétait au cours de la prochaine année.
« Sur un horizon de 12 mois, nous sommes plus préoccupés par la partie » Stag « que la partie » Flation « de la stagflation », a écrit Peter Berezin, le principal stratège mondial de l’entreprise, dans un rapport, pointant vers les impacts de croissance inflationniste et potentiels des tarifs du président Donald Trump. « Une mini-stagflation se prépare », a-t-il ajouté plus tard.
Voici quatre panneaux d’avertissement que les observateurs du marché regardaient cette semaine:
1. La croissance de l’emploi a chuté bien en dessous des attentes
Le marché du travail américain a continué de décevoir, l’économie ajoutant 22 000 emplois pour le mois d’août. Cela se compare aux 75 000 salaires que les économistes attendaient et les 79 000 emplois que l’économie a ajouté le mois précédent.
« La croissance de l’emploi signale clairement un ralentissement de l’économie. Même en tenant compte des préoccupations concernant la précision des données, les derniers chiffres du BLS s’alignent désormais sur ce que d’autres enquêtes et fournisseurs de données indiquent depuis des mois », a écrit Kevin O’Neil, un analyste de recherche principal chez Brandywine Global, dans une note.
2. L’emploi privé a échoué
L’emploi dans le secteur privé a également trébuché. Les employeurs privés ont embauché 54 000 travailleurs au cours du mois d’août, selon le dernier rapport ADP Jobs, inférieur aux 75 000 économistes.
La croissance privée de l’emploi pour le mois a également chuté bien en dessous des niveaux du mois dernier, lorsque les employeurs privés ont embauché 106 000.
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« Les preuves d’un ralentissement important du marché du travail continue de monter », a écrit vendredi Scott Anderson, économiste en chef américain de BMO, dans une note aux clients.
3. Le chômage s’est glissé plus haut
Les nouveaux dépôts de prestations de chômage sont passés à 237 000 au cours de la semaine se terminant le 30 août, a annoncé jeudi le département du travail. C’était le plus grand nombre de réclamations hebdomadaires sans emploi déposées depuis juin et a battu les estimations des économistes de 230 000 demandes.
Le taux de chômage est également passé à 4,3% contre 4,2% en août, selon le dernier rapport d’emplois. Le taux de chômage global reste près des bas historiques, mais c’est le taux de chômage le plus élevé que l’économie a connu depuis 2021.
4. La fabrication s’est contractée pendant que les prix augmentaient
Les prix de fabrication sont restés en territoire expansionnaire au mois d’août. Institut de gestion de l’offre
Le secteur manufacturier a enregistré son sixième mois de contraction consécutif, le PMI de la fabrication de la gestion de l’offre de l’Institut pour la fabrication à 48,7% pour le mois d’août.
Le composant de l’indice des prix, quant à lui, est resté en territoire expansionniste à 63,7%. L’indice a grimpé autour de 11 points de pourcentage au cours des neuf derniers mois, augmentant en grande partie les coûts des matériaux, a déclaré l’ISM. Il pointait en particulier l’acier et l’aluminium, qui sont touchés par les tarifs.
5. Les prix des services ont augmenté
Les prix des services sont restés en territoire expansionnaire en août Institut de gestion de l’offre
L’indice des prix des services de l’ISM PMI est arrivé à 69,2%. Cela suggère que les prix des services dans l’économie augmentent toujours, bien que la composante des prix du PMI ait légèrement refroidi par rapport à la lecture de 69,9% du mois dernier.
La lecture est la deuxième plus élevée enregistrée depuis 2022 et marque le neuvième mois consécutif que la composante des prix des services PMI a dépassé 60%, a déclaré l’ISM.
La lecture de l’index est également conforme à l’idée que l’inflation des services pourrait se réaccélérer dans les prochains mois, a écrit Oliver Allen, économiste américain de la macroéconomie Pantheon, dans une note.
« Pour l’instant, nous conservons notre opinion selon laquelle la faible croissance des salaires et la pression à la baisse sur les marges de la demande modérée signifieront que l’inflation des services de base reste contenue. Mais les risques à ce point de vue se trouvent probablement à la hausse », a-t-il déclaré.
