Pourquoi le prochain rapport sur l’inflation pourrait être plus important que ne le pensent les marchés

• Le prochain rapport sur l’inflation pourrait influencer les actions plus que les investisseurs ne le pensent, a déclaré la BofA.
• Les options impliquent le plus petit mouvement lié à l’IPC pour le S&P 500 depuis 2021.
• Cependant, BofA affirme que le rapport donnera le ton pour les actions à court terme.

Les inquiétudes du marché concernant l’inflation se sont atténuées, mais les données sur les prix de novembre, attendues mercredi, seront plus importantes pour les actions que ce que les investisseurs pourraient penser, a déclaré lundi Bank of America dans une note.

Le rapport sur l’indice d’inflation à la consommation de novembre sera publié mercredi matin. Les économistes s’attendent à ce que les données montrent que les prix ont augmenté de 2,7 % sur une base annuelle, soit légèrement plus que la hausse de 2,6 % d’octobre.

Les stratèges de Bank of America ont déclaré que les données sur l’inflation pourraient avoir un impact particulièrement important sur les actions après des mois de réactions modérées aux chiffres de l’IPC.

À l’approche de la dernière mise à jour sur l’inflation, le prix des options implique une variation de 0,64 % du S&P 500 mercredi, ce qui marquerait la plus petite variation liée à l’IPC depuis que l’inflation a commencé à augmenter en 2021, selon la banque.

Et tandis que les inquiétudes sur la croissance économique se sont atténuées depuis leur apparition au cours de l’été, l’inflation semble à nouveau augmenter. Les stratèges ont souligné l’indice Bloomberg Inflation Surprise Index, qui indique que les données d’inflation les plus récentes constituent la plus grande surprise à la hausse de l’IPC depuis mai.

« Dans ce contexte, nous pensons que les deux événements majeurs restants de l’année (CPI et FOMC) peuvent déterminer l’orientation à court terme du marché. Un chiffre plus faible peut ouvrir la voie à un rallye de fin d’année, avec la seconde moitié de l’année. Décembre est la deuxième période la plus forte de l’année », ont déclaré les stratèges, ajoutant que les actions ont augmenté en moyenne de 1% au cours de la seconde moitié du mois. « Au contraire, un chiffre plus ferme peut réorganiser la volatilité, surtout après le rallye de 5% post-électoral. »

Il est important de noter que les données sur l’inflation influenceront la prochaine décision de la Fed en matière de taux d’intérêt. Une surprise à la hausse augmenterait probablement la probabilité que la Fed suspende son cycle de réduction des taux plus tôt que prévu par les marchés.

« Nous pensons que les données de l’IPC seront suffisamment faibles pour confirmer une baisse en décembre. Cela dit, le risque est probablement unilatéral. Un rapport plus ferme que prévu entraînerait probablement davantage de baisses de prix qu’un rapport plus faible que prévu. Le rapport attendu entraînerait davantage de réductions, compte tenu de l’incertitude entourant le paysage politique », a ajouté la BofA.

Les marchés estiment qu’il y a environ 86 % de chances que la Fed réduise encore ses taux d’intérêt de 25 points de base lors de sa réunion de la semaine prochaine, selon l’outil CME FedWatch.

Au-delà de cela, cependant, il y a moins de certitudes. La probabilité d’une nouvelle baisse en janvier est tombée à environ 22 %, tandis que les investisseurs estiment qu’il y a 67 % de chances que les taux restent inchangés après une baisse en décembre.