Pourquoi les petites actions sont « mûres » pour réaliser des gains avant les élections de novembre, selon Cantor Fitzgerald
- Les petites actions connaissent généralement de fortes hausses à l’approche des élections présidentielles, explique Cantor Fitzgerald.
- Compte tenu des récents sondages en faveur de Trump, les petites capitalisations devraient bénéficier d’un coup de pouce supplémentaire, selon la société.
- Les petites capitalisations ont pris du retard sur le dernier rallye, en hausse de 2,5 % le mois dernier alors que le S&P 500 a bondi de 4 %.
Les actions à petite capitalisation sont sur le point de rattraper leur retard au milieu d’une confluence de facteurs parfaitement alignés avant l’élection présidentielle, selon Cantor Fitzgerald.
Les petites capitalisations ont pris du retard lors de la récente reprise du marché, le Russell 2000 ayant augmenté de 2,5 % le mois dernier tandis que le S&P 500 a grimpé de près de 4 %.
Cela pourrait changer dans la mesure où les petites actions se portent généralement bien à l’approche des élections présidentielles. Les récents sondages en faveur de Donald Trump sont également de bon augure pour le secteur, estime Cantor Fitzgerald.
Le Russell 2000 a été un « grand retardataire », a déclaré la société. Les actions de l’indice « pourraient être mûres pour la pêche de fond » dans le contexte de marché haussier actuel, a déclaré le stratège en chef de la société, Eric Johnston, dans une note de lundi.
Johnston affirme que l’indice Russell 2000 des petites capitalisations a historiquement connu de grands mouvements autour des élections présidentielles, avec une hausse de 6,5 % ou plus dans les 13 jours suivant l’élection au cours de quatre des 11 dernières années électorales. Cet effet est souvent encore plus important en fin d’année, avec une hausse de 12 % ou plus en fin d’année au cours de quatre de ces années.
Johnston reconnaît que chaque année électorale pose des conditions uniques, mais les données montrent qu’il existe un potentiel de « hausses très importantes » dans le Russell 200 autour des élections.
Johnston prévoit également des probabilités de plus en plus élevées de victoire de Trump, ce qui profiterait encore plus aux petites actions. Il cite les données de RealClearPolitics, qui montrent une victoire de Trump dans un scénario sans tirage au sort, Trump remportant 302 voix électorales, contre 236 pour la vice-présidente et candidate démocrate Kamala Harris.
Et cela sans parler du fait que Trump a surpassé les prévisions dans les États clés en 2016 et 2020, ce qui signifie que Harris doit gagner dans les États clés plus que ne le montrent les sondages actuels, dit Johnston.
Il reconnaît que la politique peut changer rapidement, mais que l’absence de débats supplémentaires réduit les possibilités pour Harris de changer d’élan, car Trump a souvent le dessus dans les interviews et les rassemblements.
« Dans l’ensemble, il semble qu’il y ait très peu d’opportunités pour changer la dynamique qui est actuellement en faveur de Trump », dit Johnston.
Johnston affirme qu’une victoire de Trump bénéficierait aux entreprises nationales via une baisse des taux d’imposition, des droits de douane élevés sur la Chine et une réglementation moindre des petites entreprises, entre autres politiques. Ces facteurs renforceraient la confiance des investisseurs et encourageraient une plus grande rotation vers des petites actions plus risquées et sous-performantes.
Johnston affirme que ces conditions macroéconomiques permettent aux petites capitalisations de bien se porter par rapport aux grandes capitalisations, même si Harris gagne, puisque le marché n’intègre pas une grande partie de la victoire de Trump de toute façon.
Les commentaires de Johnston interviennent alors que d’autres ont mis en garde contre l’incertitude qui pèse sur les marchés à l’approche de la prochaine élection présidentielle. Alors que le scrutin est encore proche, certains prédisent une poussée de volatilité sur les marchés qui s’atténuera une fois que le résultat sera déterminé après que les électeurs auront voté.