Pourquoi un analyste de renom vient de relever son objectif de cours de fin d’année pour le S&P 500 au plus haut niveau de Wall Street
Brian Belski de BMO a pris la place du stratège en actions le plus optimiste de Wall Street.
Dans une note publiée jeudi, Belski a relevé son objectif de cours du S&P 500 pour 2024 à 6 100, ce qui représente un potentiel de hausse de 7 % au cours des trois prochains mois.
L’objectif de cours précédent de Belski pour le S&P 500 en 2024 était de 5 600.
Une combinaison de facteurs, notamment la baisse de 50 points de base des taux d’intérêt de la Réserve fédérale mercredi, a suffi à rendre Belski encore plus optimiste sur les actions.
« Tout comme lors de notre dernière augmentation d’objectif en mai, nous continuons d’être surpris par la force des gains du marché et avons décidé une fois de plus que quelque chose de plus qu’un ajustement progressif était justifié », a déclaré Belski.
Belski a déclaré que les données saisonnières favorables suggèrent que le marché boursier terminera l’année en force au quatrième trimestre, « d’autant plus que la Fed est passée en mode assouplissement ».
Depuis 1950, il y a eu huit années où le S&P 500 a enregistré une hausse d’environ 15 à 20 % au cours des neuf premiers mois de l’année.
Selon Belski, au cours de ces années, le S&P 500 a enregistré un rendement moyen au quatrième trimestre d’environ 6 %, soit environ 50 % de plus que le rendement moyen au quatrième trimestre pour toutes les années.
Belski trouve également encourageant que les récents gains du marché boursier ne se soient pas concentrés uniquement sur les valeurs technologiques à très forte capitalisation.
Au lieu de cela, la hausse du marché boursier s’est étendue à d’autres secteurs et à des entreprises de plus petite taille.
« C’est une tendance qui devrait se poursuivre et qui devrait contribuer à soutenir les gains futurs du marché, même si le prix et la performance fondamentale des actions Mag-X continuent de ralentir dans les mois à venir », a expliqué Belski.
Enfin, compte tenu de la probabilité accrue d’un atterrissage en douceur de l’économie américaine, Belski a déclaré que les valorisations élevées sont justifiées.
Sur la base de l’objectif de cours de Belski de 6 100, cela implique un ratio cours/bénéfice de 24,4x, ce qui est supérieur aux moyennes historiques.
« Nous continuons de croire qu’un atterrissage en douceur est le scénario économique le plus probable, ce qui rend l’environnement actuel plus comparable à celui du milieu des années 1990 – une période où l’indice a pu maintenir un multiple supérieur à 20x pendant plusieurs années », a déclaré Belski.
