Ryan Cohen fustige les patrons « parasites », Burry voit des nuances de Buffett

Ryan Cohen semble faire sa meilleure imitation de Warren Buffett, tout comme Michael Burry l’a suggéré.

Le PDG milliardaire de GameStop et cofondateur de Chewy a canalisé l’investisseur légendaire dans un long article X intitulé « The Hollow Men » mercredi.

Cohen s’est élevé contre une « nouvelle classe parasitaire de bureaucrates d’entreprise : les initiés sans risque ».

Il a fustigé les réalisateurs indépendants qui n’osent pas faire de vagues et risquent de perdre leur emploi confortable et bien payé.

Il a réprimandé les chefs d’entreprise qui hésitent à lier leur fortune au succès de leur entreprise : ils perçoivent de gros bonus si le cours de leurs actions augmente et reçoivent d’énormes paiements s’ils font échouer l’entreprise et quittent l’entreprise.

Il a également réprimandé les managers qui évitent de rendre des comptes en embauchant des consultants coûteux pour les blâmer si les choses ne fonctionnent pas.

Cohen a qualifié ces trois groupes d’« hommes creux de la salle de réunion » qui « portent les bons costumes » et « disent les bons mots à la mode », mais n’ont que peu de peau dans le jeu.

Risquer ses propres résultats est « la seule chose qui permet à une entreprise de rester honnête », a écrit Cohen. Il a appelé à un retour à une « mentalité de propriétaire », où les patrons traitent l’argent des actionnaires comme s’il s’agissait du leur.

Il a prévenu que l’absence de changement signifierait « des franchises américaines emblématiques vidées de leurs droits, gérées au profit des Insiders, tandis que les véritables propriétaires – les actionnaires – se retrouveraient à tenir le sac ».

Burry a partagé le message de Cohen et a écrit : « Ryan a des bords plus rugueux que Buffett, mais cela le rend simplement plus moderne dans son approche. »

L’investisseur devenu écrivain de « The Big Short » et actionnaire de GameStop a vanté l’opportunité pour Cohen de transformer GameStop par le biais d’acquisitions, établissant des parallèles avec la façon dont Buffett a transformé Berkshire Hathaway d’une usine textile en faillite en un conglomérat de 1 000 milliards de dollars en six décennies.

Suivre l’exemple de Buffett

Buffett, qui a récemment démissionné de son poste de PDG de Berkshire, s’en prend fréquemment aux directeurs copains, aux cadres surpayés et aux consultants coûteux.

Dans sa lettre aux actionnaires de 2019, il a déploré que de nombreux administrateurs indépendants ne dépensent pas un centime de leur propre argent pour acheter des actions des sociétés qu’ils supervisent – ​​et que des honoraires élevés les incitent fortement à se conformer dans l’espoir d’obtenir des sièges supplémentaires et lucratifs au conseil d’administration.

« Lorsqu’ils recherchent des administrateurs, les PDG ne recherchent pas des pitbulls », a écrit Buffett. « C’est le cocker qu’on ramène à la maison. »

Buffett a plaisanté en disant qu’il était la « Typhoïde Marie des comités de rémunération », car il n’avait jamais été nommé qu’à un seul bien qu’il ait siégé jusqu’à présent à 18 conseils d’administration différents.

À maintes reprises, Buffett a adopté une mentalité de propriétaire, étayée par le fait que plus de 99 % de sa valeur nette est détenue en actions de Berkshire.

« Nous voulons gagner de l’argent seulement lorsque nos partenaires le font et exactement dans la même proportion », ont écrit lui et feu Charlie Munger dans leur « Manuel du propriétaire » destiné aux actionnaires de Berkshire.

« De plus, quand je fais quelque chose de stupide, je veux que vous puissiez tirer un certain réconfort du fait que mes souffrances financières sont proportionnelles aux vôtres », a ajouté Buffett.

Cohen s’est écarté du manuel de Buffett à certains égards, comme en achetant du bitcoin pour GameStop l’année dernière et en acceptant récemment un programme de compensation d’une valeur de plusieurs dizaines de milliards s’il atteint certains jalons de valeur marchande et de profit.

Mais il a également refusé un salaire en tant que PDG de GameStop, a acquis une participation d’environ 9 % dans le détaillant de jeux vidéo, a encouragé la frugalité dans l’ensemble de l’entreprise et a même modélisé son site Web de relations avec les investisseurs sur la page d’accueil de Berkshire.

La tirade de Cohen contre le « Risk-Free Insider » est certainement également enracinée dans la philosophie de Buffett, même s’il est plus dur dans sa formulation comme l’a dit Burry.