Trois éléments laissent présager une forte reprise des marchés boursiers jusqu’en décembre, même si l’incertitude électorale se profile, selon Fundstrat

• Les investisseurs devraient « rester sur leur objectif » et détenir des actions d’ici la fin de l’année, a déclaré Tom Lee de Fundstrat.
• Lee cite la baisse de la marge de la dette et une Fed accommodante comme principales raisons d’être optimiste sur les actions.
• « Nous n’avons vraiment pas atteint de sommets jusqu’à ce que la dette sur marge commence réellement à se refinancer », a déclaré Lee.

Les investisseurs devraient « rester sur leur objectif » et détenir des actions d’ici la fin de l’année, selon Tom Lee de Fundstrat.

Dans une note adressée mercredi à ses clients, Lee a expliqué trois raisons pour lesquelles il s’attend à ce que le marché boursier termine l’année en force malgré l’incertitude entourant l’élection présidentielle de novembre.

« Le message est de rester sur la cible et de savoir qu’il y a encore de la puissance de feu », a déclaré Lee.

Cette « puissance de feu » fait référence au fait que la dette sur marge de la FINRA a diminué en août pour atteindre 797 milliards de dollars, bien en dessous de son sommet d’octobre 2021 de 936 milliards de dollars.

La dette sur marge de la FINRA mesure le montant des prêts que les investisseurs contractent pour acheter des actions. L’indicateur a un historique de hausse et de baisse avec le marché boursier et, selon Lee, il existe encore une marge de hausse dans les niveaux de marge, ce qui suggère que les cours des actions pourraient connaître davantage de gains.

« Nous n’avons vraiment pas atteint de sommets jusqu’à ce que la dette sur marge commence réellement à se refinancer », a déclaré Lee.

La hausse potentielle de la dette sur marge coïncide avec une Réserve fédérale devenue accommodante, ce qui devrait être favorable aux cours des actions, selon Lee.

Lee a analysé les chiffres et a découvert que depuis 1971, l’indice S&P 500 avait connu une solide performance lorsque la Fed avait commencé à réduire les taux d’intérêt à un moment où l’économie était encore forte.

Selon Lee, il y a eu sept cas de baisse des taux de la Fed coïncidant avec un « pas d’atterrissage » de l’économie, et les rendements boursiers à terme sur trois et six mois ont un ratio de réussite de 100 % avec des rendements moyens de 8 % et 13%, respectivement.

Cela est de bon augure pour que les actions continuent d’atteindre des niveaux records jusqu’à la fin de l’année.

« Ne combattez pas la Fed », a déclaré Lee.

Enfin, Lee a souligné que le S&P 500 a tendance à générer de forts gains au second semestre après un gain de 10 % au premier semestre.

Le S&P 500 a bondi de 14 % au premier semestre 2024, mettant cela en jeu.

Les données montrent que depuis 1950, le S&P 500 a généré un gain moyen de 9,8 % au second semestre dans de telles circonstances, avec un taux de réussite de 83 %.

« Les seules années difficiles ont été les années ‘hawkish’ de Volcker. Mais maintenant, la Fed est accommodante », a déclaré Lee.

Il a ajouté : « En fin de compte, restez constructif. »