Trump pourrait revenir sur certaines politiques proposées pour éviter de perturber un marché boursier en ébullition, déclare Jeremy Siegel, professeur à Wharton.

• Trump pourrait assouplir son programme économique pour apaiser les investisseurs, a déclaré Jeremy Siegel de Wharton.
• C’est parce que Trump est « le président le plus pro-boursier » de l’histoire, a déclaré Siegel à CNBC.
• Les investisseurs du marché obligataire se sont mis en colère contre certaines des propositions de Trump, a ajouté Siegel.

Donald Trump pourrait hésiter à mettre en œuvre certains de ses vastes programmes économiques pour éviter de perdre l’approbation des investisseurs en actions et en obligations, a déclaré lundi le professeur Jeremy Siegel de Wharton. .

Dans une interview accordée à CNBC, Siegel a déclaré qu’il pensait que Trump adopterait une position fortement favorable au marché au cours de son prochain mandat, même au détriment de certaines des politiques économiques qu’il propose. L’économiste de renom a souligné l’empressement de Trump à considérer le marché boursier comme une mesure de succès dans le passé comme une raison pour laquelle il ne voudrait peut-être pas perturber le marché haussier rugissant.

« Le président Trump est le président le plus pro-boursier que nous ayons eu dans notre histoire », a ajouté Siegel. « Il me semble très peu probable qu’il mette en œuvre une politique qui serait mauvaise pour le marché boursier. »

Une réaction à certaines des politiques proposées par Trump, qui, selon les économistes, vont aggraver le déficit fédéral et alimenter une hausse de l’inflation, a déjà été observée sur le marché obligataire la semaine dernière. Après les élections, le rendement du Trésor américain à 10 ans a dépassé 4,4 %, son plus haut niveau depuis juillet.

Même si les rendements ont reculé et se sont stabilisés depuis, Siegel a déclaré que c’était un signe que les investisseurs obligataires pourraient être prêts à protester contre toute politique qui accroîtrait la dette publique ou alimenterait l’inflation.

Cela pourrait également indiquer que les investisseurs s’inquiètent du risque d’une inflation plus élevée et s’attendent à des taux d’intérêt plus élevés de la part de la Réserve fédérale.

« Je pensais que ce qui s’était passé mercredi après qu’il ait gagné, lorsque les rendements ont augmenté, était un coup de semonce en disant: ‘Hé, vous savez, faites attention à ce que vous faites. Nous sommes là, et toutes les réductions d’impôts que vous avez promises, nous sommes très sceptiques », a déclaré Siegel. « Le marché obligataire et le marché boursier vont constituer de très grandes contraintes pour de nombreux programmes de Trump. »

Avec un Congrès dirigé par les Républicains, la proposition de Trump de prolonger son programme de réductions d’impôts de 2017 ressemble à un « slam dunk », a noté Siegel, bien qu’il ait déclaré qu’il anticipait des défis aux autres réductions d’impôts proposées par Trump. Si Trump mettait en œuvre toutes les réductions proposées, les rendements pourraient finir par dépasser 5 %, a prédit Siegel.

« Je pense donc que la tendance à la hausse des taux à long terme va être avec nous », a-t-il ajouté.

Sigel a ajouté qu’il est également peu probable que l’ancien président arrache le contrôle à la Réserve fédérale. Même si Trump envisageait d’exercer davantage d’influence sur les décisions politiques de la banque centrale, cette décision s’avérerait probablement impopulaire auprès des marchés.

« Il voudrait peut-être un peu plus de consultations, mais le marché aime l’indépendance de la Fed. S’il perturbe de manière substantielle l’indépendance de la Fed, cela ne sera pas bon pour le marché obligataire ou le marché boursier », a-t-il déclaré. ajouté.