Voici comment une guerre commerciale américaine entre le Mexique, le Canada et la Chine pourrait avoir des conséquences sur le marché boursier

La proposition de Donald Trump d’imposer des droits de douane à certains des principaux partenaires commerciaux des États-Unis n’augure rien de bon pour le marché boursier.

Si le président élu donne suite à son projet annoncé sur les réseaux sociaux d’imposer des droits de douane de 25 % au Mexique et au Canada, les analystes de Wall Street s’attendent à ce que certains secteurs boursiers spécifiques en pâtissent.

Un autre engagement de Trump d’imposer des droits de douane supplémentaires de 10 % sur les produits chinois ne ferait qu’aggraver les dégâts.

Ces trois pays représentent environ 43 % des marchandises importées aux États-Unis. Barclays estime que les perturbations des politiques protectionnistes dans les échanges commerciaux entre les États-Unis et les pays ciblés freineraient la croissance du bénéfice par action de S&P, l’un des principaux moteurs des gains du marché cette année. Les droits de douane entraîneraient une baisse du BPA de 1,7 %, mais cela pourrait aller plus loin si d’autres pays ripostaient : une guerre commerciale à grande échelle réduirait le BPA de 2,8 %, a déclaré la banque.

Dans ce scénario, Barclays s’attend à ce que les secteurs discrétionnaires et des matériaux du marché boursier subissent le plus gros des retombées. Compte tenu de la présence notable de l’offre et de la production de chaque secteur au Mexique et au Canada, ils sont particulièrement exposés au risque d’un impact négatif à deux chiffres sur leur BPA.

Un impact plus modéré se propagerait à d’autres secteurs du S&P 500, tels que les produits industriels, la technologie et les produits de base, selon la note.

Certes, il reste à voir si l’administration Trump donnera suite à ses projets tarifaires, et Barclays affirme considérer cette rhétorique principalement comme un outil de négociation.

Cependant, de nouvelles recherches de la Réserve fédérale de New York indiquent que les annonces tarifaires à elles seules pourraient entraver le S&P 500, et que bien d’autres devraient venir de l’administration Trump. En repensant à la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine au cours du premier mandat de Trump, les chercheurs de la Fed ont noté une baisse persistante des rendements du S&P 500 après chaque annonce de droits de douane.

« Ces baisses des cours boursiers reflètent probablement deux forces. Premièrement, les marchés sont peut-être devenus plus pessimistes quant aux bénéfices futurs des entreprises, et deuxièmement, les acteurs du marché sont peut-être devenus moins disposés à détenir des actifs risqués, même si la trajectoire attendue des bénéfices futurs reste inchangée. inchangé », écrivent mercredi les analystes de la Fed.

Goldman Sachs a déclaré que l’incertitude commerciale persisterait, que l’administration Trump adopte ou non ses tarifs douaniers contre le Canada et le Mexique. De l’avis de la banque, cette position protectionniste constitue une première tentative avant les négociations de 2026 sur l’AEUMC, un accord commercial nord-américain conclu pendant le premier mandat de Trump.

Au cours de sa campagne, Trump a également lancé l’idée d’un taux de droits de douane généralisé de 10 % sur l’ensemble du commerce américain. Avant les élections, Barclays estimait que cela représenterait un frein de 3,2 % au BPA du S&P l’année prochaine.