Wall Street se concentre à nouveau sur le cœur de métier automobile de Tesla avant les résultats, alors que le battage médiatique des robots taxis s’estompe
- Les investisseurs de Tesla surveilleront les marges bénéficiaires lorsque la société publiera ses résultats mercredi.
- L’action Tesla est en baisse de 13 % cette année, contre un gain de 22 % pour le S&P 500.
- Certains analystes s’attendent à ce que les bénéfices de Tesla marquent un tournant, tandis que d’autres voient davantage de difficultés à venir.
Tesla publiera ses résultats du troisième trimestre après la clôture du marché mercredi, et Wall Street se concentrera sur le cœur de métier de l’automobile de l’entreprise.
C’est un changement par rapport au récent battage médiatique autour du robotaxi de Tesla, qui est encore loin d’être commercialisé.
En fin de compte, Tesla tire l’essentiel de ses revenus et de ses bénéfices de la vente de voitures, et Wall Street souhaite voir l’entreprise revenir en mode croissance dans son activité principale, l’automobile.
L’entreprise est en passe de livrer à peu près le même nombre de voitures cette année qu’en 2023, et ses marges bénéficiaires se sont régulièrement détériorées en raison des baisses de prix agressives cette année.
L’action Tesla est en baisse de 13 % depuis le début de l’année, contre un gain de 22 % pour le S&P 500 sur la même période.
Cependant, certains analystes de Wall Street s’attendent à ce que les résultats du troisième trimestre soient le signe que le pire est derrière Tesla.
Voici ce que Wall Street attend du rapport sur les résultats de Tesla.
Barclays : « Retour aux fondamentaux »
« Le Robotaxi Day de Tesla étant passé, nous pensons que Tesla se concentre à nouveau sur les fondamentaux, du moins pour l’instant », a déclaré l’analyste de Barclays Dan Levy dans une note la semaine dernière.
Levy s’attend à ce que Tesla dépasse les estimations de bénéfices, prévoyant un bénéfice par action de 0,68 $ contre un consensus d’environ 0,60 $.
« Après une série de révisions fortement négatives des estimations de bénéfices, les estimations de Tesla se sont largement stabilisées », a déclaré Levy. « Les volumes devraient rester stables d’une année sur l’autre, les marges ont atteint un creux et devraient s’améliorer, les revenus du crédit régulier peuvent être un solide coup de pouce alors que d’autres équipementiers comptent sur Tesla pour se conformer, Tesla Energy génère une croissance solide et les dépenses d’exploitation pourraient avoir tendance à baisser. pour l’instant, alors que Tesla réalise les économies réalisées grâce aux réductions d’effectifs. »
Ces points, ainsi que le fait que les actions de Tesla ont été vendues après l’événement robotaxi, donnent à Levy la certitude que les bénéfices de l’entreprise au troisième trimestre seront un catalyseur pour l’action.
Levy a déclaré qu’en dehors de la discussion sur les résultats financiers et des orientations sur sa conférence téléphonique, tout commentaire sur les projets d’un véhicule à moindre coût pourrait faire évoluer le titre.
« Nous ne rejetons pas non plus l’idée selon laquelle Tesla pourrait renoncer au ‘Modèle 2.5’ et concentrer plutôt ses ressources sur le déploiement de la stratégie audiovisuelle », a déclaré Levy, faisant référence aux ambitions de l’entreprise en matière de véhicules autonomes. Il a ajouté que les investisseurs considéreraient une telle évolution comme négative pour le titre.
Barclays évalue Tesla à « poids égal » avec un objectif de prix de 220 $.
Wells Fargo : Volume maintenant, marge douloureuse plus tard
Après que Tesla ait annoncé ce mois-ci des livraisons décevantes au troisième trimestre, Wells Fargo s’attend à ce que l’entreprise compense le déficit de ventes en proposant « des promotions financières agressives à l’échelle mondiale », a déclaré l’analyste Colin Langan dans une note la semaine dernière.
« Nous estimons que les promotions du troisième trimestre équivalent à une réduction effective de px d’environ 8 % », a déclaré Langan, ajoutant qu’il s’attend à ce que l’entreprise rate les estimations de bénéfices de Wall Street pour le troisième trimestre.
Langan a prédit que la marge brute automobile de Tesla hors crédits serait de 13,6 % au troisième trimestre, en baisse par rapport aux 14,6 % du trimestre précédent.
Wells Fargo évalue Tesla comme « sous-pondéré » avec un objectif de prix de 120 $.
Wedbush : « Les marges seront une priorité »
L’analyste de Wedbush, Dan Ives, reste optimiste sur les actions de Tesla, arguant que la société devrait afficher un retour à la croissance dans son appel aux résultats du troisième trimestre et ses prévisions.
« Nous prévoyons des chiffres généraux pour le troisième trimestre globalement conformes, avec une légère hausse probable sur le front des marges, montrant un point bas pour cet indicateur clé », a déclaré Ives dans une note récente.
Ives a fait valoir que Tesla devrait être en mesure de livrer 1,8 million de véhicules en 2024 et que ce chiffre devrait atteindre plus de 2 millions de véhicules en 2025.
Mais les marges bénéficiaires de Tesla sont peut-être plus importantes que les livraisons de véhicules pour Wall Street.
« Les marges seront un élément clé de la conférence téléphonique », a déclaré Ives.
Il a ajouté que les investisseurs souhaiteraient voir cet indicateur se situer autour de 10 % pour les troisième et quatrième trimestres et se diriger vers 20 % en 2025. Cela devrait apaiser les craintes concernant de nouvelles baisses de prix et convaincre les investisseurs que des jours meilleurs sont à venir, a déclaré Ives.
Wedbush évalue Tesla comme « surperformant » avec un objectif de prix de 300 $.
Bloomberg Intelligence : « D’autres souffrances à venir »
Les baisses de prix agressives de 20 % de Tesla au cours de l’année écoulée, combinées à une chute des valeurs d’échange des véhicules Tesla, suggèrent qu’il y a « encore plus de souffrance à venir », a déclaré Joel Levington, directeur de la recherche sur le crédit chez Bloomberg Intelligence.
Levington a fait valoir dans une note mardi que la baisse des prix de Tesla mettait en danger l’identité de sa marque de luxe.
Levington a ajouté que Tesla étant confrontée à une concurrence accrue, elle doit lancer un véhicule moins cher.
« Tesla est sur le point de céder des parts alors que ses rivaux, Acura et Volvo, créent un tsunami de nouveaux produits EV qui inonderont les marchés, rendant le modèle 2 à moindre coût et les mises à jour de sa gamme de produits de données critiques », a déclaré Levington.