4 choses doivent se produire pour que le marché boursier poursuive son rallye record en 2025
Alors que le marché boursier termine une deuxième année consécutive de gains de 20 %, la barre est haute pour que le rallye se poursuive jusqu’en 2025.
« Les investisseurs devront faire face à un marché qui intègre de nombreuses bonnes nouvelles », a déclaré LPL Research dans une note cette semaine. « Les surprises positives qui ont fait grimper les actions l’année dernière pourraient être plus difficiles à obtenir au cours de l’année à venir. »
Selon la société, les actions peuvent prolonger leur rallye record jusqu’à l’année prochaine si quatre facteurs importants s’alignent.
Récession évitée
Cela peut paraître évident, mais pour que les gains boursiers se poursuivent, l’économie doit rester résiliente, ce qui signifie que les États-Unis doivent à nouveau éviter une récession en 2025.
Les données historiques suggèrent que la troisième année d’un marché haussier peut être solide, avec des gains moyens d’environ 5 %, selon LPL. Mais ce n’est que si une récession est évitée.
« En l’absence de récession, les chances qu’un marché haussier de deux ans atteigne trois ans sont assez bonnes », a déclaré LPL. « Les hausses qui n’ont pas survécu à une troisième année ont été anéanties par des récessions, une Fed trop agressive ou, dans le cas de 1987, une spéculation excessive. »
Alors que le PIB américain suit un taux de croissance annualisé d’environ 3 %, il semble que seul un choc externe pourrait faire chuter l’économie de manière significative. Un économiste a même avancé une probabilité de 0 % qu’une récession se produise l’année prochaine.
Une Fed accommodante
Les actions ont connu une forte hausse de la volatilité à la baisse depuis que le président de la Fed, Jerome Powell, a annoncé une baisse des taux d’intérêt quelque peu belliciste lors de la réunion du FOMC de la banque centrale au début du mois.
Mais il est important de noter que la Fed reste accommodante, selon la LPL.
« Le scénario de base de LPL Research prévoit au moins deux réductions l’année prochaine à mesure que l’inflation continue de baisser, ce qui devrait être bon pour les actions », a déclaré la société.
Même si les attentes en matière de baisse des taux pour 2025 ont diminué, la Fed est toujours sur la bonne voie pour réduire les coûts d’emprunt.
Et en l’absence de récession, l’indice S&P 500 a historiquement généré des rendements solides après un cycle de coupes budgétaires de la Fed.
« Le S&P 500 a généré des gains modestes de 5,5% en moyenne au cours des 12 mois suivant la réduction initiale d’un cycle de la Fed, avec des gains généralement le double de ceux en l’absence de récession », a déclaré LPL.
La Fed a procédé à sa première baisse de taux d’intérêt du cycle en septembre.
Ce n’est pas la première fois que les marchés connaissent des échanges volatils en raison d’un recalibrage des attentes en matière de taux d’intérêt.
À l’approche de 2024, les marchés s’attendaient à plus de six réductions des taux d’intérêt de la part de la Fed. Ils n’ont procédé qu’à trois baisses de taux, dont une baisse géante de 50 points de base. La bourse s’est finalement bien comportée.
Forte croissance des bénéfices
Les bénéfices des entreprises sont le moteur de la hausse des cours des actions à long terme. Il n’est donc pas surprenant que LPL s’attende à ce que ses bénéfices continuent de croître au cours de la nouvelle année.
« Lorsque les valorisations sont aussi élevées qu’elles le sont actuellement, la croissance des bénéfices est généralement nécessaire pour faire monter les cours des actions. Attendez-vous à ce que 2025 soit l’une de ces années », a déclaré LPL.
Les bénéfices des entreprises pourraient croître de plus de 10 % en 2025, ce qui devrait suffire à faire grimper les cours boursiers.
LPL a déclaré que les facteurs clés à l’origine d’une solide croissance des bénéfices l’année prochaine comprennent une économie stable, une inflation limitée des salaires, des gains de productivité grâce à l’IA et une vague de déréglementation.
« La prévision de LPL Research pour le bénéfice par action du S&P 500 en 2025 est de 260 dollars, ce qui est conforme au taux de croissance moyen des bénéfices à long terme proche de 10 %, mais inférieur aux estimations consensuelles actuelles, proche de 15 % », a indiqué la société.
Les avantages de la politique de Trump
Avec l’arrivée de l’administration Trump, il y aura un bouleversement à Washington.
LPL espère simplement qu’il y aura plus d’avantages que d’inconvénients à certaines des propositions du président élu Donald Trump, notamment des tarifs douaniers, une baisse des impôts et d’importantes réductions des dépenses publiques.
« Nous pensons que les marchés ont raison de s’attendre à ce que la déréglementation soutienne certains secteurs, notamment les services financiers et le pétrole et le gaz, et qu’elle contribue à favoriser davantage d’activités de fusions et d’acquisitions », a déclaré LPL.
Mais les droits de douane constituent une menace imminente, car les politiques commerciales historiquement protectionnistes « mettent les « Grands » dans la Grande Dépression », a noté la société.
Les réductions d’impôts potentielles semblent également moins prometteuses que Wall Street ne le pense. Le parti républicain dispose d’une faible majorité à la Chambre pour adopter une telle législation, et même si elle était adoptée, elle n’entrerait en vigueur qu’en 2026.
« Nous ne pensons pas que les Républicains, avec une faible majorité à la Chambre, parviendront à réduire suffisamment les dépenses pour obtenir une réduction significative de l’impôt sur les sociétés », a déclaré la LPL.
« En fin de compte, pour que les actions connaissent une bonne année en 2025, la politique de l’administration Trump devra apporter plus de bénéfices que de coûts. »
