6 facteurs qui pourraient faire ou défaire la crypto en 2025 : Citi
- L’industrie de la cryptographie a connu une année exceptionnelle, alimentée en grande partie par la victoire électorale de Trump.
- Les analystes de Citi affirment qu’ils surveillent divers facteurs susceptibles de définir le secteur.
- Voici 6 facteurs qui pourraient faire ou défaire la crypto en 2025.
Crypto vient de connaître une année à succès.
Une douzaine d’ETF au comptant Bitcoin ont lancé le rallye du secteur en janvier, permettant aux investisseurs d’échanger plus facilement des Bitcoins. En septembre, une série de réductions de taux des banques centrales et d’autres politiques ont contribué à la reprise en ouvrant la voie à une économie en croissance.
Mais aucun développement n’a été plus critique pour les actifs numériques que la victoire de Donald Trump le jour des élections. Trump a plaidé en faveur de la cryptographie pendant sa campagne électorale et, depuis sa victoire électorale, a choisi plusieurs partisans de la cryptographie pour diriger son administration, dont Paul Atkins en tant que président de la Securities and Exchange Commission.
Ces mesures ont contribué à pousser Bitcoin au-dessus du seuil clé de 100 000 $ pour la toute première fois, les pièces alternatives prenant également de l’ampleur.
L’euphorie a poussé la valeur totale du marché de la cryptographie à 3,4 billions de dollars, soit presque le double de sa taille par rapport à l’année dernière, malgré une vente massive suite aux remarques bellicistes lors de la réunion de la Fed la semaine dernière.
« Cette année a été une année forte pour la cryptographie, enregistrant une augmentation de plus de 90 % de la capitalisation boursière totale », ont déclaré les analystes de Citi dirigés par Alex Saunders dans une note de vendredi.
La crypto poursuivra-t-elle son marché haussier en 2025 ? La note des analystes de Citi souligne six facteurs clés qui aideront à déterminer le prix de la cryptographie au cours de l’année à venir, notamment l’activité des ETF, la réglementation et le marché futur d’un type de crypto connu sous le nom de pièces stables.
Un contexte macroéconomique favorable
Les analystes ont déclaré qu’ils s’attendent à ce que le contexte macroéconomique actuel continue de soutenir les transactions risquées au premier trimestre, mais ont averti que les perspectives par la suite sont moins certaines. Les perspectives pourraient changer, ont-ils déclaré, en fonction de la politique économique de Trump et de la volatilité des actions.
« La situation macroéconomique pourrait devenir moins favorable sur le reste de l’année étant donné l’incertitude accrue concernant la politique américaine et la volatilité prévue des actions », ont-ils déclaré.
Afflux continus vers les ETF au comptant
Les analystes s’attendent à ce que de forts afflux vers les ETF crypto au comptant au cours de leur première année de négociation se poursuivent jusqu’en 2025, fournissant ainsi un moteur supplémentaire pour la croissance de la crypto.
Les ETF au comptant Bitcoin ont enregistré des entrées de 36,4 milliards de dollars depuis qu’ils ont commencé à être négociés en janvier, tandis que les ETF au comptant Ethereum ont récolté 2,4 milliards de dollars depuis leur arrivée sur le marché en juillet.
Les ETF ont obtenu le feu vert de la SEC cette année après un processus d’approbation d’un an et ont servi à faciliter le trading de crypto. En achetant des fonds, les investisseurs peuvent accéder aux mouvements de prix du Bitcoin et de l’Ethereum sans avoir à acheter les pièces eux-mêmes.
« Ces flux ont été le moteur le plus important des rendements des cryptomonnaies, et nous prévoyons que cela se poursuive en 2025 », ont déclaré les analystes.
La crypto prend une place dans les portefeuilles multi-actifs
La répartition du portefeuille sera également essentielle aux rendements futurs. Les analystes ont déclaré que Bitcoin aurait ajouté de la valeur aux portefeuilles multi-actifs lors du rallye de cette année. Il reste néanmoins un actif volatil et risqué, avec des allocations supérieures à 3 % contribuant à 10 % ou plus du risque total du portefeuille.
En conséquence, les analystes de Citi affirment que les rendements des cryptomonnaies doivent être évalués à quelques points de pourcentage au-dessus des rendements attendus des actions pour justifier une allocation de 1 % des portefeuilles, et bien plus élevés pour une part plus importante.
« Pour une allocation de 5 %, la performance doit être plus élevée : à deux chiffres en utilisant le compromis risque-récompense à long terme du S&P, ou 21 % en utilisant les rendements récents où le rapport récompense/risque élevé implique que les investisseurs doivent être bien rémunérés pour avoir pris. des risques supplémentaires », écrivent les analystes.
Émission de pièces stables
Les analystes ont déclaré que la poursuite de l’émission de pièces stables, qui a été stimulée après la victoire électorale de Trump dans un contexte d’enthousiasme renouvelé dans l’industrie, contribuera à créer un marché de la cryptographie plus sain.
Les Stablecoins sont censés maintenir un prix stable dans le temps – souvent liés à une monnaie fiduciaire comme le dollar américain – ce qui signifie qu’ils sont moins volatils que les cryptos comme le Bitcoin, à condition que l’émetteur du stablecoin dispose de suffisamment de garanties pour le sauvegarder.
Selon les analystes, davantage de pièces stables entrant dans l’espace pourraient menacer le leadership de Tether, leader de longue date des pièces stables, en particulier en raison d’un nouveau partenariat entre Circle et l’échange centralisé Binance.
« Les innovations, les partenariats et les nouveaux entrants dans l’espace stablecoin présentent un risque pour la domination de Tether », ont-ils déclaré.
Ces développements aideront probablement les pièces stables à continuer à ouvrir la voie à la finance décentralisée, ajoutent-ils.
« Nous considérons en grande partie la diversification du marché des stablecoins comme positive, car elle réduira le potentiel de risques systémiques de la part d’un émetteur spécifique », ont déclaré les analystes, ajoutant : « L’adoption plus large des stablecoins avec des cas d’utilisation au-delà du trading de crypto serait probablement un moteur. facteur d’un engagement DeFi plus large.
Adoption plus répandue
Les analystes ont déclaré que le thème le plus important à suivre est l’adoption.
Alors que l’activité des ETF et leurs volumes plus larges se sont améliorés et que les capitalisations boursières stables ont augmenté, une adoption plus généralisée est nécessaire pour produire des rendements au-delà de l’euphorie post-électorale, ont-ils déclaré.
Les analystes ont déclaré qu’ils surveillaient les volumes de bitcoins, les valeurs stables du marché et l’adoption croissante dans les pays confrontés à des problèmes de change, comme la Turquie, l’Argentine et le Venezuela.
Moins de réglementation
Enfin, les analystes estiment que la réglementation sera un thème dominant l’année prochaine, avec l’entrée en fonction de Trump. Le nouveau président américain a nommé plusieurs candidats pro-crypto dans son cabinet. Leurs politiques restent floues, même si l’industrie s’attend généralement à une réglementation plus légère, ce qui pourrait favoriser une adoption plus large.
« Le résultat sera probablement un passage d’une réglementation par l’application à une approche davantage fondée sur la législation », ont déclaré les analystes, ajoutant qu’il s’agit « moins d’une histoire de déréglementation mais plutôt d’une suppression des vents contraires ».
